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2022年3月24日 即巿股評 港股直擊

【短線出招】短炒就要捕捉好節奏

本欄上一篇是剛過去星期日即春分日出的《業績分析:中電信 中國澱粉 紡織股》,指中電信是今年可攻可守之選,今日走勢甚佳,3.24元之多重頂阻力有望稍後一攻而破,至於首季另一愛股中移動(00941)放榜前已獲北水力吸,一如預期跟隨中電信提升派息水平,業績公布後亦將適時重啟香港股份回購,估值仍然吸引,市況愈不明,資金愈願意泊入。

其他一直看好的長和系及中海系(包括中海外(00688)、中海物業(02669)及中海宏洋(00081)亦在業績公布後顯著造好,後者更錄七連升,至於筆者大跌市前看好的「基建三寶」中鐵建(01186)、中交建(01800)及中國中鐵(00390),看法已轉中性偏淡,估值雖便宜,但即將公布的全年業績可能走樣,主要是去年第四季限電、內房相關業務、應收賬款等或對業績不利,加上俄烏戰事或影響上半年海外訂單及海外項目進度,必須離場等業績公布再作審視。

至於上期分析業績有驚喜的冷門股中國澱粉(03838),當時已指未知減派息會否影響走勢,但研判「盈利驚喜加上估值超低,我傾向看好股價急升」,上周五績前偷步升一成後,果然周一先震盪回落,之後重拾升勢,曾升6.8%創兩個月言,最新往績PE也只有3倍。

至於上周四上午公仔箱節目上指,「港股經過之前極度恐慌過後,短期再跌空間有限」,果然連續回補本月上旬兩個下跌裂口,短期有回吐壓力,根據過去幾次大型跌市,第二次探底(第二隻腳)平均在1至2個月後出現,即可能在4月中出現,4月聯儲局沒有議息會議,但要留意地緣政局,未知4月中的北韓「太陽節」前後會否有大事發生。不過,由於較早前國務院金融穩定發展委員會,釋放積極訊號,相信今次有望做番個「高低腳」,大概19500至20000點有較重大支持。

港股目前估值水平吸引(尤其是不少舊經濟股份),只要地緣政局以及疫情沒有進一步惡化,長期可能是不錯的投資機會,但要用定期定額投資(例如月供股票),發揮平均成本法優勢。繼續溫馨提示,港股仍處於業績高峰期,不宜「炒業績」(即持重貨等業績公布),關注企業盈利放緩甚至倒退,而今年上半年在業績去年高基數效應下,挑戰更大,個股驚嚇連場。

上周四上午我在大台篩選9隻可以博超跌反彈股份,其中6隻包括小米(01810)、中國生物製藥(01177)、復星國際(00656)、閱文集團(00772)、JS環球生活(01691)及中國軟件國際(00354)表現都不俗。重點推介的復星國際更較推介時累漲兩成,公司有利好消息兼全年業績對辦,相當感恩,要等股價調整,可放落觀察名單。

今早節目繼續朝著有關思路揀股,篩選周線技術超賣、估值偏低、上市年期較長股份,篩選條件如下: (截至3月23日收市)

> 市值超過20億之主板股份
> 14周RSI低於40;
> 往績市盈率低於10倍
> 市賬率低於1倍 (股價低於每股淨資產)
> 股息率高於4厘
> 淨負債權益比率低於20%;(財務狀況健康)
> 20天平均成交額:多於500萬元
> 上市最少有5年時間

篩剩7隻: 以市值排行分別為:中國聯通(00762)、廣發証券(01776)、德昌電機(00179)、TCL電子(01070)、天能動力(00819)、亞洲水泥(00743)及中國動向(03818)。以上公司具相對悠久的上市往績,周線角度較為超賣,中短期尚有反彈空間,中國動向更已起動反彈。

最後揀了德昌電機(00179)做重點推介,市值過百億的「港股通」股份,見特斯拉(Tesla) 隔晚一度重上1000美元水平,今早汽車相關股普遍靠穩,之前急跌的敏實(00425)亦喘穩。德昌從事驅動系統之製造及銷售,已被歸類為汽車相關股,雖然公司最輝煌時間早已過去(全球最大微型摩打生產商黃藍籌股) ,但公司管理層作風一直務實低調,積極謀求突破,好似早前公司同以色列一家人工智能公司Cortica成立合資企業Lean AI,為製造業的質量檢測帶來革命性的創新。

德昌截至去年12月底首三季汽車產品組別營業額按年增長11%,對比期內全球汽車行業的產量放緩情況,表現確實相當出色,產品包括電動車窗、車廂蓋門等閉合系統;以及散熱管理,包括電動水泵、冷卻風扇模組、暖通空調組件等。

值得講的是集團的「工商用產品部」之銷售相對強勁,歐美市場表現尤其突出,該部門提供驅動產品及定制解決方案供不同工商業產品應用,包括家用電器(例如手握型真空吸塵器風機)、電動工具、園藝和園林工具、飲品設備、通風應用產品、熱管理、自動化窗戶、建築自動化、保安系統、視聽系統以等,估計該部門已佔整體營業額25%以上。

此外,公司亦設有為德昌醫療產品部,專為醫療設備產業提供工程定制驅動產品解決方案,包括藥物傳輸子系統,外科手術設備子系統等。

德昌電機去年11月公布,截至今年9月底止中期盈利9320萬元(美元‧下同),按年下跌7.5%,派中期息推持17港仙,但受供應鏈問題限制,如半導體和原材料短缺,5月中公司公布的全年業績估計表現更差。不過公司於中期業績認為,未來六至十二個月,有見於德昌電機技術解決方案的強大客戶吸引力,以及公司正在改變全球生產版圖和業務流程方面取得的進展,提高盈利的能力和產生現金流的前景仍是令人鼓舞。

公司財務狀況穩健,估值已相對低廉,明顯低於過去中位數,2023年3月底年度的預測市盈率只有5倍左右,股價較19.4元的每股淨資產折讓達四成三,應有反彈條件。

策略方面:弱勢股較宜作中短線部署博反彈,上望12.5元,跌穿10.5元止蝕。

我近期曾在本欄講過不少人喜歡取笑股佬「升就睇升,跌就睇跌」,在我角度其實不是問題,只要及時轉身,賺到錢便是好,現在炒弱勢股反彈,當然不及市好時坐住長升強勢股咁有型,但現在是甚麼市況,相信不用多說。恒指3月16日CCI指數重返-100以上之常態區,同日慢步隨機指數%K開始升離%D,有跟戰友追買2倍槓桿的恒生科指ETF(07226),3月17日拋物線SAR轉向好,當然傾向看升,現在該指標已連升六日,留意慢步隨機指數%K今早已升至67,即便未到80超買水平,以反彈市來說亦應唞唞氣了,要短炒就要捕捉好節奏。

羅崇博 (杜比)

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