港股跟入業績高峰期，由於全球去年身處百年變局，故能夠在2021全年在收入和盈利同見雙位數字增長的企業，足證公司具備基本面良好及管理層的卓越管治能力。於周二 (3月15日) 公佈2021全年業績的光大環境 (00257) 其收益錄得498.95億港元，以逼近500.00億元的強勢創歷史新高，較2020年增長16%。
各項營運指標均見亮麗
集團旗下三大業務分別爲 1)環保能源、2)綠色環保，及3)環保水務。期內，集團EBITDA 約 150.27 億元，同比增長 17%；公司權益持有人應佔盈利約 68.04 億元，同比增長 13%；每股基本盈利為 110.76 仙，同比增長 13%。此外，集團旗下環保能源、綠色環保、環保水務板塊的收益合共達約483.64 億元，其中建造服務收益約268.40 億元，同比增長 5%；運營服務收益約166.05 億元，同比增長 35%。各收益比重為：建造服務收益、運營服務收益及財務收入分別佔 56%、34%及 10%。
升級四位一體發展領域
筆者認為，一間企業能夠達致成功而龐大的規模，與集團的核心關係密切，引領集團保持恆久的顯著競爭優勢。在雙碳目標下，光大環境將三大戰略領域(環境、資源、能源) 升級至「四位一體」(環境、資源、能源、氣候)發展新格局，展現出企業更高的戰略眼光，以及在參與國及全球綠色低碳發展進程方面的擔當。
值得留意的是，在佈局雙碳戰略的同時，集團亦緊抓傳統及新業務同步發展，技術研發、拓展融資渠道方面也齊發力，穩步轉型的同時，為雙碳戰略部署。提供堅實基礎。
集團針對傳統領域探索協同業務的機會，同時推動淨水器、節能照明產品等新業務；業務模式方面，集團積極探索和參與國企混合所有制改革等新業務模式。技術研發方面，集團持續及發展固廢處理、生物質利用、垃圾分類、智能控制等領域開展科技研發與應用。融資渠道方面，集團拓展了中期票據、超短期融資券、以國補資金應收賬款為基礎的資產支持票據、「碳中和」債等 「長短兼備」的融資工具，進一步提升融資渠道的多元化水平。
實現估值的提升與優化
事實上，於2021年底中央經濟工作會議指出，實現「雙碳」是推動高質量發展的內在要求，在提出將「降碳」作為重點戰略方向的同時，國家對「減污」的重視程度和政策力度持續加強，密集推出的政策涵蓋穩步推進「無廢城市」建設、打好污染防治攻堅戰、持續強化依法治污、改革環境信息依法披露制度等，這是社會及經濟的重大發展機遇。
再放眼國際資本市場，最近幾年，投資者對於ESG（環境、社會和公司治理）的關注開始不斷升溫，全球資産配置亦朝著ESG方向發生著結構性轉變。2022年，伴隨ESG策略韌性持續得到驗證，以及相關政策加速出台，ESG更有望上升至前所未有的高度，開啓發展新時代。
市場的角度來看，MSCI (摩根士丹利資本國際公司) 全球ESG系列指數相對MSCI全球指數，標普ESG系列指數相對於基準指數，均存在超額收益 ；另據GSIA的一組數據，2018至2020年，全球可持續投資資産規模從30.7萬億美元增至35.3萬億美元，年均複合增長率爲7.2%，遠超傳統資産3%的增速。
伴隨ESG的傳播度越來越廣及認可度越來越高，雙碳賽道不斷升溫，作為中國最大環境企業、亞洲環保領軍企業、全球最大垃圾發電投資運營商及世界知名環境集團，光大環境享先行者及龍頭地位效益。集團去年手持現金達156.05億元，負債水平合理，財務狀況健康。考慮集團上述業績表現及戰略布局，未來將繼續强化龍頭地位，通過深化戰略轉型而持續向好發展，實現估值的提升與優化，待市場負面投資者情緒抒解後，定能帶給市場眼前一亮的股價表現。
聶振邦 (聶Sir)
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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