烏克蘭戰事繼續對華爾街股市造成壓力，上周五美股主要指數全線低收，道指、標普500指數、納指按周分別下跌1.3%、1.27%、2.78%。
聯儲局主席鮑威爾上周三(2日)出席國會眾議院金融服務委員會聽證會時表示，支持於3月15日至16日會議後上調利率0.25厘，釋除了市場對加息半厘的疑慮，美股扭轉早段跌勢，倒升收市。然而，鮑公翌日赴參議院聽證會時重申，鑑於俄烏交戰，局方在利率政策上須保持謹慎態度，將不惜一切地穩定物價，包括加息及縮表(降低資產負債表規模)，拖累美股應聲回落。
俄羅斯總統普京於2月底下令揮軍烏克蘭，美、英、歐盟等全球西方國家盟友立刻對俄實施連串金融制裁，最新則有意聯手禁止入口俄羅斯石油。
在地緣局勢惡化下，油價愈升愈有，但以沙地阿拉伯為首的石油出口國組織及盟友(OPEC+)3月初舉行短短13分鐘會議後即決定，4月仍維持每日增產40萬桶石油政策不變，並未配合西方陣營的要求擴大產量，填補俄羅斯石油供應可能出現的缺口，消息進一步推動國際油價上揚。
美國國務卿布林肯周日接受外媒訪問時透露，華府正在與歐洲夥伴討論，以協調方式禁止進口俄羅斯石油的可行性，刺激昨天布蘭特期油曾逼近每桶140美元。
對俄國實施石油出口制裁，無疑將擊中其主要收入來源，惟全球石油供應必然驟減，若OPEC+拒絕增產，勢將導致油價持續攀升，同時拉高美國通脹，對經濟造成負面影響。
事實上，美國今年1月消費物價指數(CPI)錄得7.5%的按年漲幅，連續兩個月創40年新高，聯儲局早已被狠批貨幣政策遠遠落後於形勢，鮑威爾雖強調烏克蘭戰火為當地經濟前景帶來高度不確定性，卻沒有條件改變加息計劃。
俄羅斯悍然入侵烏克蘭為的是喝止「北約東擴」，北約等國際盟友則通過制裁手段作出回應，雙方為了達到政治目的，都以經濟埋單找數。值得注意的是，華爾街現在面對着雙重壓力，其一是俄烏地緣政治緊張局勢，其二是於油價高企下，聯儲局必將進入快速加息周期，甚至提早縮表遏抑通脹。
返回港股，周一恒指大幅低開596點，早段急插至2016年7月以來新低20826點才喘定，收報21057，瀉847點。
大市昨天急墜之後，技術上已經深入「不可測領域」(Uncharted Territory)，附【圖】所見，恒指曾輕微失守1個標準差計算的TrendWatch下降通道底部，隨時會超賣反彈，但剛形成的巨型下跌裂口(21838點和21308點)將有相當大阻力。
信報投資研究部
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