美國聯儲局上周議息後，對於聯邦基金利率目標區間及每月買債的QE規模皆按兵不動，官員認同，若經濟和通脹一如預期持續邁向局方目標，可能快將要作出減少買債的決定(the Committee judges that a moderation in the pace of asset purchases may soon be warranted)，示意最快在11月的會議公布「收水」。最新利率點陣圖更顯示，有半數即9位官員認為明年將加息0.25厘，2023年再上調0.75厘。
主席鮑威爾在議息後記者會指出，近月通脹已明顯上揚，而且升勢看來還將維持多幾個月才會放緩(Inflation is elevated and will likely remain so in coming months before moderating)，相信是時候開始減少買債，並認為2022年年中結束買債的計劃可能屬適當做法。鮑公雖一再重申，縮減買債的時間和步伐不是傳遞加息時機的直接訊號，但按他估算2022年年中終止買債，與利率點陣圖預示明年(起碼)加息0.25厘非常吻合。
然而，總統拜登的3.5萬億美元社會投資計劃仍待國會眾議院審議和表決。國會在2019年8月批准聯邦政府債務上限暫停兩年的《兩黨預算法案》已於上月到期，政府如要大幅增加發債融資，須再由國會通過提高債務上限或延續上述法案。
與此同時，國會預算辦公室(CBO)和財長耶倫都警告，財政部手上現金只足夠應付政府運作至10月初。國會若趕不及於政府現金耗盡被迫停擺之前解決債務上限問題，聯儲局能否在11月「收水」尚存變數。
無論如何，這是鮑威爾與聯儲局首度發出快將「收水」的明確訊息，美股主要指數卻全線造好，按周計，道指結束三連跌，回升0.62%，標普500指數和納指分別漲0.51%及0.02%。
美股在聯儲局即將收緊貨幣政策聲中出現反彈，很可能屬Buy the rumor, Sell the fact效應，畢竟標指及納指先前已經連續兩星期回落。值得注意的是，在每季一次、不少大戶轉換好倉或淡倉的「四巫日」(9月17日)後一周，三大指數僅僅稍為上升，標指10天線則一連3個交易日低於50天線，確認中線「死亡交叉」，美股不但失去了較早時頻創新高的氣勢，更似有技術見頂跡象。
港股方面，恒指昨天低開61點，早段抽上24509點高位後急速回吐，收報24208點，微升16點。
附【圖】所示，恒指受制於1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸阻力，甚至未能企穩於23800點到24300點的成交量密集區頂以上收市，在沽壓主導整體大市(EJFQ弱勢股指數最新報50.3%，比強勢股指數高出39.2個百分點)的情況下，即使恒指已相當超賣，目前亦難言見底。
信報投資研究部
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