昨晚《實戰教室》直播分享大市及跟進兩款「恒綜強勢股第三季組合」最新情況，當然是水瓜打狗唔見一截，着重估值區間的「傳統版」策略，十隻持股有6隻要止蝕，年初至今回報從第二季末的23.9%降至最新的12.6%；集中睇分析員建議買入佔比要達至少80%的「進取版」策略，表現相對較好，年初至今回報由24.9%降至19.9%，期內4股止蝕包括藍籌碧服(06098)，全靠贛鋒鋰業(01772)第三季暫時累漲四成，以及龍源(00916)及中鋁(02600)表現OK頂住。總之，定好了的交易原則就要執行好，不要給自己不去要止蝕的藉口，你的固執是不會改變市場動力。你多聰明有學識，但最後完成工作的，只有紀律。
港股主要指數中長期弱勢已成，逐漸呈空頭排列。目前恒指走勢與2018年情況極相似，都是1月尾2月見頂，之後區間整固，下半年50天線跌穿250天線形成「終極死亡交叉」後反覆向下，參考2018年1月尾由33484跌至10月尾的24540，跌幅近兩成七，今次由2月中的31183回落，若果都同樣用九個月時間調整，有可能在11月跌至23000點甚至更低水平。消息面要視乎變種病毒發展、中美博奕，內地經濟數據增長放慢，中央對各行業的監管風險，以及恒大(03333)危機發展，一旦上述有兩三個因素惡化，都有可能進一步令港股估值下修。
小心鋸齒式下行
總之，心態上你要當係熊市處理較適合，期間反彈誘惑大，指數甚至可以重上20天線之上，但會大部分時間受制50天線，若遇上鋸齒式反彈的下行走勢，更不要用拋物線SAR等指標，因易左一巴又一巴地失效；另外一兩個RSI或MACD底背馳只利好一兩日短線，對操作未必有大幫助，參考EJFQ「勢頭能量」及「突破能量」效果更好。
老散輸錢皆因愛刺激
另外，面對間中弱勢股勁彈，老散又點忍得手，唔賭唔知運氣好，就算小輸也獲得刺激快感，值啊！我也認今日下午一開市想追買金川(02362)，因寧德時代(300750.SZ)擬入股的傳聞似乎在中午未有大肆報道，下午一開對住大利市機真的好過癮，迅速搶高至2元後回落到1.6元附近時，自然想落手參與一下，因為估計下午有足夠波幅操作。可以說，大部分貼市散戶都轉身快，亦知道自己做緊乜；短炒賺錢不難，問題之後見股價若果真低於你的賣出價，你一定暗裡叫好，等跌多些後，就想再買回，希望再賺多轉，點知往往就輸之後這次了。所以必定要堅守買入及離場準則（分好短線及中長線準則），很多時候根本不應落手，值博率不高時不要心存僥倖。希望我之前在節目中的checklist可以幫到大家，因為都是經過失敗累積的。目前市況，你認為是好股都相繼轉弱，不貼市者最好忍忍手，做好風險管理，選股首重估值防守性，甚至有月供收集的準備。
今早在大台篩選「資產折讓較大、高股息」的過百億港股通股份，用：一）「港股通」股份；二）市值高於100億；三) 市賬率低於0.5倍；四）股息率高於４厘；五）現價高於50天線。
篩選結果: 11隻，包括：中信股份(00267)、中國聯通(00762)、招商局港口(00144)、嘉里建設(00683)、深圳控股(00604)、中遠海運港口(01199)、中交建(01800)、中國光大控股(00165)、海通國際(00665)、上海實業控股(00363)及第一太平(00142)。
最後揀了中國光大控股做重點介紹。A股近期滬深兩市成交持續過萬億，兩融餘額繼續創新高。有利估值本身偏低的中資券商板塊展開反彈。
光控乃市值逾150億的「港股通」股份，主要從事投資活動及提供金融服務，另持有光大證券(06178)、光控精技(03302)及中國飛機租賃(01848)，兩成幾至三成幾股權。
光大控股今日公布中期業績，已於上月29日已發盈喜，預期上半年盈利按年增長不少於1倍，即理應去到16億元。
光大控股有超過20年的資產管理和私募股權投資經驗，資產管理總規模達1828億港元。近年來，新科技領域已經成為光大控股越來越重要的投資方向，團隊在境內外發掘並培育了160多家高科技企業，其中近40家在境內外上市，捕獲20幾家獨角獸，包括愛奇藝、美團(03690)、小鵬汽車(09868)、京東物流(02618)、銀聯商務，以及有望短期在港招股上市的商湯科技。整體而言，上海科創板和香港新經濟IPO發行都有利於光大控股的項目加速退出和價值實現。
估值方面，以昨日收市計，往績市盈率只有6.7倍，若果全年盈利錄得雙位數增長，市盈率更具吸引，另外股價較約27元之每股資產淨值折讓近七成，預測市賬率只有0.31倍，是16隻市值超過50億的券商股之中最低。預測股息率達7厘。今早建議先小注收集（當時約9.12元)，指要留意中期業績派息情況，中線上望9.9至10元，跌穿8.8元止蝕。
光大控股勝盈喜
結果光大控股收市後公布中期純利達17.81億元，按年增1.33倍，增長似乎較盈喜更勁；每股盈利1.057元，派中期息每股28仙，按年增派1倍，照計應該收貨，至於股價如何反映，實在不易估計，中線確有估值修復空間，在潛在技術熊市中有望逆市向上，當然之後若真的不似預期，破壞原先的走勢推算，我會認錯的，會果斷止蝕的。
羅崇博 (杜比)
