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2021年8月3日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】收水進入預演 美股逢高減持

美股主要指數於7月最後一個交易日低收,道指、標普500指數、納指分別跌0.42%、0.54%、0.71%;按周則各自回落0.36%、0.37%、1.1%。

聯儲局上周議息聲明首次表示,在每月買債1200億美元的寬鬆貨幣政策支持下,自去年12月以來,經濟繼續邁向最大就業和價格穩定的目標,局方已準備於適當時候調整貨幣政策(The Committee would be prepared to adjust the stance of monetary policy as appropriate),暗示正式縮減買債規模(tapering,收水)的日子愈來愈近。

主席鮑威爾在議息後記者會指出,疫苗接種計劃成功,以及前所未有的財政刺激措施都強力支持經濟復甦。雖然最近接種進度開始停滯,新冠變種病毒Delta又有肆虐跡象,但他認為,全國大多數民眾皆已接種疫苗,可像以往般過正常生活,而且人們已學會與病毒共存,不少企業甚至懂得於疫情下「執生」維持運作(A lot of industries have kind-of improvised their way around it)。換句話說,鮑公相信即使Delta擴散,對經濟復甦也不致造成太大障礙。

值得注意的是,鮑威爾7月中到國會參眾兩院作證時,坦言對於經濟怎樣才算取得「重大進展」(substantial further progress)並沒確切定義,而這次回答記者提問則表示,可在最大就業數字找到端倪,又重申目前與重大進展尚有距離。根據聯儲局網頁資料,最大就業與最低失業率屬一體兩面,美國6月份失業率按月微升0.1個百分點至5.9%,雖顯著高於2020年3月疫情爆發前水平,仍是近14個月以來的低位。另外,鮑威爾承認,過去幾個月物價升速超乎局方估計,且預期通脹會在高位徘徊多數月才有望回落。問題是通脹隨後會否向下依然屬未知之數,但最新失業率顯示就業市場相當強勁,聯儲局其實大有條件收水。

況且,美國明年將舉行中期選舉,基於政治考慮,聯儲局更應及早收水,讓市場適應貨幣政策的轉變。事實上,標指和道指上周四再度破頂後,翌日連同納指全線回軟,美股或正啟動「收水預演」,在正式收水前,投資者宜逢高減持。

港股方面,恒指昨高開93點,反覆挫至25743點便重拾升勢,曾抽上26300點,收報26235點,漲274點。

EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,自7月22日突破警戒門檻40%後,上周五再飆4.7個百分點,攀抵18個月以來最高的68.7%,沽壓猛烈之餘也某程度代表港股已相當超賣;短線市寬同日於跌市下上升2.7個百分點,至29.5%,估計大市指標處嚴重超賣狀態,附【圖】所見,恒指有機會挑戰26100點到26600點的成交量密集區頂。

信報投資研究部

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