恒指周五埋單報27321點，急挫401點，周四升幅一度全數蒸發，連10天線也未能企穩，與外圍股市普遍已收復周初失地比較，強弱立判。
港股氣氛傾向觀望，這點可從交投反映，主板日均成交金額由7月首周的1717.7億元，降至第二周的1517.5億元，過去一周續縮減至1432億元，代表投資者入市態度趨審慎，在本月餘下一個星期想「七翻身」，機會相信不高。
目前EJFQ弱勢股指數再次攀越40%，顯示弱勢股沽盤主導市況；加上中線及短線市寬7月迄今都處中軸50%之下，足證港股內部質素未見改善。然而，平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)似已喘定，若確認回升，將可帶動大市好轉。
附【圖】所見，恒指7月初「八連跌」觸及250天線後顯著反彈，儘管一度重返3月至6月的橫行區，但在28000點位置即遇龐大阻力，不久便再失守橫行區底部，僅周四回勇一天，翌日又下試250天線，現時在牛熊線似乎有不俗承托力，指數卻有跡象營造比之前低一級的新橫行區，意味大方向是反覆下行，要扭轉劣勢，或須待8月的藍籌業績期。
美市道指周一勁瀉後連日向好，原因之一是企業季績普遍略勝預測。恒指成份股未來一星期只有恒隆地產(00101)和百威亞太(01876)同於7月29日派上半年成績表。業績高峰期要待8月才展開，打頭陣是8月2日的中電(00002)、滙控(00005)、恒生銀行(00011)與「新貴」信義光能(00968)；然後就到阿里巴巴(09988)放榜，內地收緊互聯網平台規管對阿里等龍頭業績有何具體打擊，勢將影響科企投資氣氛。
此外，美國聯儲局下周議息放鴿抑或放鷹、全球新冠肺炎疫情發展，以至中國經濟表現，皆會左右港股。其中，在去年下半年基數相對較高之下，內地能否維持理想增長值得關注，隨時掀動貨幣政策的鬆緊變化。
大市變數多，漲跌難測，仍不乏具潛力的大型個股。早前滴滴出行甫在美國掛牌即遭內地監管當局勒令把應用程式下架，現時更盛傳會面臨空前重罰，恐需退市，結束短暫的「華爾街之旅」！中央雷厲風行維護國家網絡安全，使準備赴美IPO的中資科技企業卻步，不少已打算轉往本港掛牌，將有利港交所(00388)前景。上半年香港新股集資額約2130億元，較去年同期翻倍，預料下半年新股繼續旺盛，港交所將可從中受惠，其股價今輪回調，或是趁低吸納的時機。
信報投資研究部
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