美股納指勢如破竹，周一(28日)首次攀越14500點，再創紀錄新高，意味資金重投增長股懷抱；至於價值股，則因為疫情反覆，而通脹又未足為患，以致暫時失寵。內地股市同樣「貪新厭舊」，造就科技相關板塊彈出。
內地科創50指數昨收報1562點，雖然從周一的2021年高位回吐0.06%，卻出現歷來第一個長線黃金交叉(50天線升穿200天線)，由於沒往績參考，暫難判斷此訊號預測後市好淡的準繩度，但指數次季累漲25%，短線調整的機會不細。
上海科創板在2020年7月22日登場，誕生快一周年，以打造「A股納指」為目標，惟去年表現欠理想，踏入2021年後，明顯有追落後之勢，附【圖】所見，科創50指數第二季開始跑贏「前輩」深圳創業板指數(深創板當年設立也是為協助新型企業開拓融資渠道)，且拋離以重磅股為主的上證指數及覆蓋兩市的滬深300指數。
中國新經濟股眾多，電動車和5G等產業鏈擁領先地位，儘管任何指數(包括本港恒生科技指數)要發展成「納指」還須假以時日，仍無損個股吸引力。高盛報告指出，外資持有A股比例穩步上揚，截至6月21日達4.5%，資金有從價值股轉向增長股跡象，這也許就是近日科企表現亮麗的原因之一。
不論是科創板或深創板，掛牌股份都並非以互聯網平台巨擘為主，目前面對的潛在監管風險較低，其中工業類股份為數不少，於本輪炒作供應鏈短缺的升浪中特別受惠，電池製造商寧德時代(300750.SZ)早前晉身深市第一隻市值超過1萬億元人民幣股份，便屬最佳例子。
內地科企升至高位或面臨回調，難免對大市構成壓力，相信不致窒礙慢牛前行。滬深300指數自農曆新年後顯著下挫，迄今4次考驗200天線均見反彈，正於5000點之上橫行消化沽盤；上證指數整固幅度更小，早在50天線水平已獲得支持。傳統板塊近日受捧，帶動兩指數技術走勢向好，展望7月依然樂觀。
A股近年成功實現「七翻身」的比例頗高，滬深300指數在對上5年的7月全數報捷，即2015年「大時代」後該月份未嘗一跌，加上今年是中共建黨100周年的大日子，勢為金融市場錦上添花。內地最新經濟數據不算強勁，或會成為這段短期升浪調整的藉口。不過，觀乎經濟增長勢頭，以及疫情一直受控，基本因素仍優於海外主要市場，相信股市不會大幅回落，更別說忽然轉熊。
本港投資者對內地個股的認識，普遍局限於估值相當昂貴的行業龍頭如茅台(600519.SH)或寧德時代，如果「畏高」或希望平衡風險，可留意中港股市也有不少追蹤個別板塊及指數的ETF，是慢牛大勢不變之下的理想選擇。
信報投資研究部
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