新冠肺炎全球大流行剛滿一年，各地疫苗接種進度有別，控疫效果差距漸呈現。美國準備加快疫苗接種，而經濟數據亦明顯轉佳，加上市場避險情緒升溫，刺激美滙指數攀越被視為牛熊分界的200天線。中美關係未見改善，投機者對美元前景偏向樂觀，預料美滙指數本輪強勢仍具後勁。
美國總統拜登周四(25日)召開入主白宮後首場記者會時表示，把就任百日完成新冠疫苗接種目標倍增，由1億劑提高至2億劑，冀盡快壓下略為反彈的疫情(約翰霍普金斯大學數據顯示，新增病例按周升9.5%)。
受惠疫情緩和，聯儲局極度重視的美國就業市場表現正持續改善，最新一周首次申領失業救濟金人數降至68.4萬，大幅少於對上一周的77萬人，也比預期約73萬人為低，是去年3月爆疫以來最好。當疫苗接種目標翻倍，相信可推動經濟加速恢復。
美國控疫曙光初露，其他地區只有羨慕的份兒，歐盟部分民眾擔心疫苗副作用，而個別成員國也面臨疫苗供應不足，區內接種率未如理想，全面解除封鎖措施難有時間表，勢窒礙經濟復元。此外，確診個案僅次於美國的巴西，周四錄得破紀錄的97586宗新症，顯見已出現新一波爆發；至於全球染疫人數第三多的印度，發現「雙重突變」病毒株，其傳染性有多大，會否影響疫苗效用仍未知曉，新興市場抗疫困難重重。
從美滙走勢看來，資金似乎「跟着疫情走」，正流向風險相對低的美元，帶動美滙指數逼近93水平。附【圖】所見，美滙指數自1月觸及89.2低位便反彈，從2月中開始沿上升通道呈強，本星期不但突破200天線，50天線亦升穿100天線形成「黃金交叉」，利好後市。
同時，美元淡友也有退縮跡象，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)資料，截至本月16日的一周，美滙指數非商業合約空倉大減1.19萬張，未平倉合約轉為淨好倉5837張，是投機者去年11月以來首度較看好美元前景。
當然，美元尚有其他因素支持。拜登宣稱任內會力阻中國超越美國成為全球「一哥」，華府周五與台灣簽署第一份合作備忘錄，涉及海巡工作，勢將加深中美矛盾，大國博弈隨時牽動避險情緒，屆時資金料傾向增持美元。美國10年期國債孳息率雖從近日高位1.75厘略為回落，目前在1.65厘附近徘徊，惟由於美國長債息比歐羅區同年期主權債高出2厘，跟中國債息的差距亦見縮窄，相信不少「好息」投資者會吸納美元。
總括而言，無論從技術分析抑或宏觀條件考量，美元短期強勢不容低估，若能企穩牛熊線上，後市甚至有力挑戰上升通道頂約94水平。
信報投資研究部
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