隔晚（22日）美股主要指數各自發展，標普500指數和納指都低收，道指早段一度跌逾200點至31286的全日低位，再反彈367點至31653水平，連續兩個交易日創intraday新高，但最後只微升27點或0.087%以31521點收市。
華爾街三大指數中較為落後的道指，已是連續兩日創歷史新高後升勢顯著減弱收市，標指和納指則於2月16日創intraday新高後更倒跌收市，反映整體美股衝勁已露疲態，短期有進一步調整的壓力。
自從拜登總統1月20日就任以來，三項指數都已多次破頂，直到近日才出現或已短線見頂跡象，而華爾街受壓的主要原因，與美債特別是10年期國庫債券孳息抽高有直接關係。
美國10年期債息上周五創1.336%的一年高位後，昨晚再升至1.364%，相信是市場開始炒作聯邦政府財赤將惡化，又或者通脹升溫的預期。美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office）先前預計，2021年度財政赤字將高達2.3萬億美元，這數字還未計入最快本周提交眾議院表決的1.9萬億美元紓困方案，以及白宮與國會民主黨已動手制訂的支持經濟長遠復蘇計劃，主題是拜登入主白宮後即承諾的基建投資和鄉郊地區寬頻鋪設等工程。有智庫推算未來十年，相關計劃涉資最少4.5萬億美元，遠超過拜登估計的約兩萬億美元。
面對空前的財赤預算，聯邦政府唯有增加發債應付，於是「順理成章」會推高債息。其實，「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）去年12月表示，聯儲局已意識到政府財赤預算高企、一旦經濟衰退來臨的嚴重後果，又指美國人在白宮將持續推出抗疫紓困措施的「理性期望」下，財赤只會愈來愈大。他警告說，10年期債息若突破1%的阻力水平（resistance level），就很易會翻一番升至2%。10年期債息自1月6日升穿1%以來，從未失守過1%收市，可以確認已步入升勢，大有機會如岡拉克預言將倍升甚至超越2%。
華爾街投資者上周五對通脹重臨或債息抽升的疑慮，更影響到港股前天（22日）的表現，恒指以31071的全日高位開市隨即拾級而下，最低跌至30298點，收報30319，由高開427點變成倒跌325點或1.06%。不過，周二恒指在隔晚美股表現欠佳帶動下仍低開130點，迅速跌落30126點已找到支持開始回升，最高升至30948水平，收報30632，升312點或1.03%。
恒指差不多完全收復早一日的跌幅，相信是反映已深度「A股化」的港股，走勢逐漸與華爾街「脫鈎」。事實上，隨着港股「真．牛」出世（見2月16日本欄<「牛」氣洋洋>），短線和中線市寬皆闖入70至80%的阻力區，更分別突破了2018年1月8日和2019年3月4日的上次高位。
短線中線市寬都屬「鐘擺」指標，相隔多年能夠再次「擺」進阻力區，反映市底相當「堅實」。老徐仍相信，如果恒指能夠今日收復5天線，明天的期指便很大機會在接近31000點的近日高位結算。
老徐
