美國繼續受新冠肺炎肆虐，上星期單日新增確診及死亡人數均破紀錄，惟新一輪紓困方案漸露曙光，美股道指、標普500指數、納指上周五(4日)齊創收市新高。
早前美國財政部發信通知聯儲局，5個向企業和市政府用於抗疫救市的緊急買債計劃年底到期後不獲延續，同時要求局方退還於3月「天量放水」以來尚未動用的4550億美元資金。此事件後，財長努欽及聯儲局主席鮑威爾於上周首次「同台」出席國會參眾兩院聽證會，鮑公表明與財長在支援經濟立場上並無嫌隙，又指即使新冠疫苗研製有進展，惟推出時間、分發和效用等仍存極大變數，如今疫情惡化，導致未來數月經濟陰霾重重。他強調，經濟復甦路途依然漫長，餐飲、酒店、娛樂場所等受肺疫打擊最嚴重的行業，須接受較大的援助。此外，努欽也促請國會推出更多財政措施撐起遭重創的美國經濟。
另一方面，聯儲局上周發表最新一份俗稱「褐皮書」的地區經濟報告顯示，在12個轄區中，費城等4個地區的經濟顯著放緩，甚或沒有增長；勞工部上周五公布的非農業職位僅增24.5萬個，遠遜預期的46萬個，並連續5個月增長放緩，顯示疫情對美國造成沉重打擊。
然而，美股三大指數卻連環破頂，如果股市是走在經濟之前半年或9個月(暫未有統一說法)，那麼美股表現可能已反映疫苗面世及有效接種、國會通過紓困方案等因素，目前的升勢預支甚至透支了未來的復甦前景，原因是用股神命名的「畢非德指標」(Buffett Indicator，把覆蓋廣泛的Wilshire 5000指數總市值除以美國GDP)，上周攀越2001年科網股泡沫爆破前的紀錄高位，同時再度升穿「公平值」(Fairly Valued)兩個標準差。
本欄早前已提到，美股近日氣勢如虹，作為趨勢追隨者(Trend Follower)不宜冒險估頂，投資者如有貨在手，又擔心後市會出現大幅回吐，可逐步上調止賺(trailing stop profit)水平。
回到港股，恒指周一輕微高開34點隨即急瀉，早市跌至26256點才喘定，收報26506點，挫329點。
附【圖】所見，恒指再次失守於上周三收復的10天線，短期技術轉差。更重要的是，短中線市寬有跡象已分別在11月23日和27日觸頂，加上EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數，繼上周五稍稍跌破40%關鍵水平後，昨天續回落2.7個百分點，至37.2%。市寬回軟兼強勢股買盤縮減，恒指本周很大機會跌穿26000點至26500點的成交量密集區。
信報投資研究部
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