內地電商大日子「雙11」網購節，今年首度分兩輪舉行，實時商品成交額(GMV)及訂單等持續刷新紀錄，然而電商股和科網股走勢卻背道而馳，恒生科技指數昨重挫6.23%，是7月27日推出以來最差，主要受市場憂慮內地收緊網絡平台監管拖累。
互聯網、電子商務及金融科技等大企業，在技術改革和金融創新等方面均有不少貢獻，既為內地民眾生活帶來便利，同時大大促進經濟發展，中央對這些龍頭的監管一直較寬鬆，惟近期種種跡象顯示情況有變。
中國銀保監會和人民銀行上周一(2日)就網絡小額貸款業務管理暫行辦法公開徵求意見，表明小貸公司開展助貸或聯合貸款業務時，在單筆聯合貸款中，小貸公司出資比例不得低於30%，經營門檻大幅提高。
螞蟻集團(06688)似乎首當其衝，根據其招股書資料，由金融機構合作夥伴放款或已實現資產證券化比例約為98%，意味在聯合貸款中螞蟻出資僅佔2%！螞蟻集團隨即宣布，因內地金融科技監管環境發生變化等重大事項，導致公司不符合發行上市條件或者訊息披露要求，決定暫緩原定於上周四(5日)的A+H股掛牌大計，消息震撼市場。
原來這只是開始，加強科網企業規管陸續有來，市場監管總局聯同中央網信辦、國家稅務總局上周五(6日)召開會議，約見阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)、京東(09618)、字節跳動、蘇寧等共27家重要互聯網平台企業，針對規範網上經濟秩序作出行政指導，並嚴厲批評「雙11」促銷期間強迫商家「二選一」、刷單刷評等問題。
直到「雙11」前夕，市場監管總局再出招，就平台經濟領域的反壟斷指南公開徵求意見，提出禁止經營者達成或實施壟斷協議、濫用支配地位行為，還涉及協議控制(VIE)架構的經營者集中、濫用行政權力排除、限制競爭等方面，反映中央嚴厲監管互聯網行業的決心。
券商普遍認為，內地劍指電商平台的「反壟斷法」對行業龍頭影響較大，例如阿里及美團，而自營電商零售模式的京東所受到的打擊相對較少，其他主要互聯網營運商如騰訊等的衝擊應有限。阿里、美團與京東昨天急瀉接近一成，相比之下，騰訊挫7.4%，慘烈程度已算較輕。
上述4隻股份佔恒生科技指數比例達三成，可謂舉足輕重。附【圖】所見，科指剛於周一(9日)創歷史新高8524點，卻在隨後連續兩天錄得歷來最大單日跌幅，累計回落12.6%，代表科技股已進入調整區，50天線不保，暫企於10月下旬整固支持位7400點水平，一旦失守，預估將下試7000點。
信報投資研究部
立即試用EJFQ 盡覽獨家內容
