熱門:

2020年4月2日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】滙控削息趕散戶 換馬本地銀行股

港股4月開局失蹄,恒指收報23085點,下滑517點,滙控(00005_是跌市焦點,昨急瀉9.5%,跑輸其他藍籌,40元不保,收39.95元。渣打集團(02888)同病相憐,挫7.6%,收報39.9元。

兩隻跨國銀行股遭拋售,主要是因為須順應英國政府所求叫停派發去年度末期息,甚至表明今年內不派息,由於滙控及渣打早在2月底和3月初除息,此舉意味從股東口袋拿回股息,股價當然受壓。

各國政府(央行)為應對新冠肺炎擴散的衝擊,均推出大規模刺激經濟措施,連首相約翰遜也中招的英國,英倫銀行透過審慎監管局(PRA)敦促7家金融機構削減或取消股息,並審查現金紅利保留資本,以抗衡疫情大流行對銀行業的影響。滙控隨即取消派發2019年度第四次股息每股21美仙,且於2020年底前暫停派發所有季度和中期股息,亦不回購股份。渣打則公布,撤回2019年度派末期息20美仙的建議,又即時終止股份回購計劃,以及在2020年內不會派發中期股息。

「大笨象」滙控長期深受本港散戶鍾愛,早年是看好其盈利表現,惟自2008年金融海嘯後增長無復舊觀,然而,因派送普遍大手筆,能夠「息誘」一眾捧場客。由2015年起,滙控保持每年派4次股息,首三季皆派每股10美仙,末期派21美仙,全年合共51美仙,今次取消股息前股息率高達9厘,現在2019年變成只派30美仙,股息率即時降至不足6厘。

根據恒指股息期貨計算,市場預料滙控2020年全年派息將減至每股19美仙的紀錄新低(投資者似乎相信滙控本年度末期依然會派息),拖累恒指2020年股息率預測下挫12%,但仍較美股標普500指數的下滑28%為佳。

附【圖】所見,恒指與標指的預測股息率差距一度達2.2厘,是2011年後最大,反映恒指股息率相對吸引,只是重磅股滙控2019年列賬基準稅前盈利按年倒退32.8%,股東應佔溢利更下跌52.3%,遜於分析員估計;考慮到今明兩年停止回購,股價頓失催化劑,而裁員削減成本的行動又暫緩,加上環球經濟前景在疫情下十分惡劣,滙控盈利表現不容樂觀,現在更叫停派息,「好息一族」實應重新部署。

滙控旗下恒生銀行(00011)2019年度純利上升2.6%,派息自2012年度起持續遞增,去年派息共8.2元,以昨天收市價127.3元計,股息率達6.4厘。恒生已表明,該行於香港獨立上市,現時沒計劃改變派息政策,預料派息較有保證,比母公司滙控更具吸引力。另外,中銀香港(02388)去年雖少賺1.7%,但全年派息增加4.7%,至每股1.537元,昨天股價逆市反彈1.2%,收21.7元,股息率仍逾7厘。國際銀行股派息不再慷慨,本地銀行股股息率則相當高,此消彼長,投資者可趁機換馬。

信報投資研究部

立即試用EJFQ 盡覽獨家內容

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads