華爾街再爆股災。周一(16日)美股主要指數裂口低開超過7%,開市就跌停板,自上周一以來,第三次而且更快觸發熔斷機制。停市15分鐘後,市況並無太大起色,道指跌至20188.52收市,暴挫2997.1點或12.93%,成為歷來單日最大點數跌幅,與跌11.98%的標普500指數,再創1987年10月19日「黑色星期一」以來最大百分率跌幅;納指更急瀉達970.28點或12.32%,創最大單日跌幅紀錄。
美股主要指數剛於上周五才大幅反彈超過9%,前晚就已「跌突」,箇中原因,無論作為數據備案還是用來做日後投資參考,都值得探討。
首先,華爾街於3月12日經歷87年「黑色星期一」以來災情最慘重的一天,並確定「牛轉熊」,翌日市況有喘定迹象,總統特朗普在美股收市前約半小時宣布,因應新冠肺炎疫情,全國進入緊急狀態,同時動用500億美元聯邦基金抗疫;聯儲局亦表示,在3月份的餘下時間,每周進行5000億美元的1個月和3個月期的回購操作,侵侵和聯儲局的適時救市行動,刺激三大指數齊創2008年10月金融海嘯後的最佳單日表現。本欄猜測,侵侵與鮑公可能有默契,等到美股快速「牛轉熊」亦即是估計短線跌得差不多的時候才推出救市措施,更收「維持秩序」之效(見16日「搏拳實錄」)。
卻原來,老徐以為侵侵和鮑公識得揀時機救市只是「美麗的誤會」。上周日美國時間下午,鮑公突然宣布大幅減息1厘,返回「零息」(聯邦基金利率目標區間降到0至0.25厘)政策之外,亦重啓規模達7000億美元的買債措施,同時宣布取消17至18日的FOMC會議;侵侵立刻對聯儲局的減息和QE決定表示讚賞。
鮑公也許以為,相隔一日乘勝加碼推出刺激措施,會有效安撫市場。殊不知投資者反而猜測,鮑公等不及FOMC開會就匆匆宣布減息和QE,可能掌握一些有關疫情及經濟的「負面狀況」,由此激起的恐慌情緒,到周一亞太區開市就噴發,令道指期貨跌停板,繼而導致華爾街的一場股災。打個譬喻,聯儲局就好比醫生,上周五向「病人」(股市)注射適量而且對症的興奮劑,但相隔一天,藥效還未完全發揮就加大劑量,反為產生「副作用」,從而造成這次「非一般」的股災。
周一本欄提到:恒指上周五有大成交額的配合的大陽燭,加上美股「絕地反彈」,應會支持恒指短線改善超賣。然而,港股首當其衝受「聯儲局庸醫」所累,恒指勁插969點(4.03%),市況更加超賣。
恒指昨天回升200點(0.87%)至23263水平收市,但仍低於以1個標準差計算、已由上升變成下降的TrendWatch通道。老徐的26200點short put,已於上周三無膽再持倉止蝕,2月的1700多點利潤「嘔突」。現在耐心等EJFQ指標發出回穩訊號再博反彈「報仇」。
老徐