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2020年2月4日 即巿股評 港股直擊

【每月拆局】2月股市:肺炎疫情 牽動股市

上周僅得三個交易日,恒指卻共瀉1637,1月份累積下跌1877,達6.7%;若從1月中高位比較,恒指更下跌10.3%;國企指數從月中高位下跌幅度也達9.4%。環顧全球股市,1月中因中美貿易協議第一階段簽署而上升至全月高位,隨着新型冠狀病毒肺炎疫情進一步擴散,引發全球投資者憂慮,道瓊斯指數上周五跌603,報28256,幅度超過2%,比1月中高位跌3.7%;納指也比月中高位跌2.5%。其他股市如英國富時比1月中高位跌5%;德國指數也比月中高位跌4%。昨天國內股市農曆年假後復市,上證綜合指數收市報2746,跌229,達7.7%......

衆所周知,歷史不斷地重覆,只是時間、地點和人物不同。這次武漢肺炎,不禁使人聯想到2002-3之SARS非典型肺炎。可是,今次疫情與2003年SARS主要不同之處,正如新加坡總理李顯龍所說,是社交媒體充斥謠言,當中有些謠言更是「惡意的和蓄意的」,為了政治目的而旨於煽動、令民眾恐慌!新加坡制訂了打擊假新聞的法規 --《防止網路錯誤資訊和操縱法》(POFMA)行之有效,打擊不實資訊;政府發布準確的訊息,以便民眾核實而取。反觀香港,SARS一疫,香港上下一心,齊心協力,面對共同敵人 -- 病毒;但是這次武漢肺炎疫情,部分別具用心人士,散播歪理,妖言惑衆,使政府舉步維艱。看來這次武漢肺炎疫情,加上超過半年的社會動盪狀況,對香港整體經濟的影響可能比2003年SARS時更嚴重。

2003年3月中SARS疫症在香港社區爆發並蔓延。當時受疫情影響,香港人心惶惶、百業簫條,各行各業出現結業潮、減薪、甚至集體解僱等慘況。2003年5月至7月季度,香港失業率創下8.7%的歷史高位。恒生指數在2003年2月中約為9400,隨着疫情大規模爆發,恒指至4月25日時跌至全年低位8400附近,期間跌幅達10%。事實上,在2003年SARS爆發之前,恒指已經從2002年5月高位累跌近20%;換言之,恒指從2002年5月高位跌了差不多30%!當時國內的股票市場還沒有像現時的開放,不是這麽多外國投資者參與,上證綜合指數亦從高位1700多點跌到1300多點,幅度也達25%!

然而,今次疫情帶來的全球經濟損失將較2003年SARS時的330億美元更大,原因是中國經濟規模較當年大得多。當時國內GDP佔全球不夠4%,但是現在已佔全球GDP約17%。國內經濟增長慢下來或有所阻滯,勢將影響全球貨物供應鏈,拖慢全球經濟增長。1月21日在瑞士達沃斯世界經濟論壇(WEF)中,國際貨幣基金組織(IMF)下調今年全球經濟增長預測至3.3%。但當時疫情仍沒有這麽嚴峻,所以IMF可能隨時再調低數字預測。

事實上,最新公布的全球經濟數據真的比較疲弱。政府公布去年本地生產總值按年下跌1.2%,是10年來首次負增長。單計去年第4季經濟按年收縮2.9%,連續兩季錄得按年負增長。內地1月官方製造業採購經理指數(PMI)由12月的50.2降至50;財新1月中國PMI由12月的51.5跌至51.1,是5個月低位。亞洲其他地區如南韓1月製造業PMI跌至49.8,低於12月的50.1,陷入收縮水平;日本製造業1月PMI跌至48.8,是連續第9個月低於50的盛衰分界線,為2013年2月以來最長的收縮期。歐美方面,雖然美國1月密歇根大學消費者信心指數終值升至99.8,高於市場預期的99.1,但1月芝加哥PMI為42.9,是2015年12月以來低位,低於市場預期的48.8;歐羅區第4季經濟按季增長0.1%,升幅低於市場預期的0.2%。不過這些都是滯後數據,新型肺炎疫情影響仍未充分顯現,後續走勢相信會更加持續下滑。

正如國內新型冠狀病毒感染肺炎疫情專家組組長鍾南山所說,目前全國的新型冠狀病毒疫情,仍處於上升期,判斷今次疫情有望在未來10日至兩星期左右出現高峰,但現時仍須加強防控,不可放鬆警惕。爲了維穩經濟及股市,人民銀行公開市場昨天進行1.2萬億元人民幣的逆回購操作,創單日新高;當中9000億元屬7天期,3000億元屬14天期。昨天的逆回購到期量為1.05萬億元,單日淨投放1500億元,相信中央未來會根據市場變化陸續推出不同政策去穩定市場。

預計2月國内和香港股市將會有很多變數,被疫情發展的情況影響而大幅度上落,充滿短線獲利機會。期間市場充斥着大量似是而非的「訊息」,孰真孰假,讀者定要一眼關七,耳聽八方,小心求證,靈活取捨,適時獲利,嚴守止蝕;不然,隨時九死一生,跌入十面埋伏之陷阱。相關板塊如醫藥類已大幅度上升,良莠不齊,龍蛇混集,不要盲目「接火棒」。股市如有「插水式」下跌,作為長線投資的,不妨留意一下國策板塊如軍事工業、5G網絡、人工智能、高端科技、内需零售及潔净能源等。

黎永良

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