熱門:

2020年2月2日 即巿股評 港股直擊

【個股分析】創科核心業務強勁 今年增長料可保持

中美貿易戰有降溫迹象,雙方已簽署首階段協議,可望對相關企業有正面作用。創科實業(00669)主要作出口業務,產銷電動工具及地板護理業務,擁有多個品牌如Milwaukee、Empire、Ryobi、Hoover等。目前為全球電動工具供應行業的領導者,市佔率亦持續提升。集團在美國設有6個製造設施,而歐洲及亞洲均設有2個設施,產品主要銷往北美洲,其次是歐洲,在地域上實現多元化。

截至2019年6月底止,中期純利按年上升11.9%至2.85億美元,毛利率增加0.5個百分點至37.6%,主要受惠於有新產品推出、調整產品組合,以及減低關稅影響的計劃奏效。同期營業額上升8.7%至37.28億美元,是連續第10個上半年創新高。

以地區劃分,來自北美洲的收入上升9.4%至28.45億美元,佔總收入約76.3%;歐洲和其他地區收入分別升7.3%及4.1%,佔比則為16%及7.7%。

電動工具業務分部維持強勢增長勢頭,主因期內推出嶄新產品、拓展地域市場以及進軍新產品類別。上半年分部收入增長12.1%至33.22億美元,佔總收入約89.1%,為主要收入來源;旗艦品牌Milwaukee工具持續增長,按當地貨幣計算增長22.2%。地板護理及器具分部收入則減少13.4%至4.06億美元,佔總收入約10.9%。

由於需要重建Ryobi於美國的總部及其他基建開支,創科上半年資本開支上升1.47倍至2.11億美元,但相關開支屬一次性,料今年將會降低。截至去年6月底止,手持現金12.06億美元,淨負債比率為13.1%,集團財務狀况穩健。

可作績前部署

集團正增加生產據點,加快擴充中國以外的產能,有望降低中國的產能佔比。去年第二季開始將產能計劃更改至越南、美國和墨西哥。據悉美國、歐洲、越南、墨西哥工廠,以及於東盟的外判地板護理分部,將負責供應佔總銷售60%至65%的美國市場。

中美貿易戰對創科去年業績有一定影響,幸目前兩國緊張關係緩和,今年影響可望減輕。集團將於3月6日公布年度業績,建議投資者可作績前部署。

根據彭博通訊綜合市場分析,預期創科實業2019、2020及2021年每股盈利為0.347、0.405及0.486美元,給予12個月目標價70.0港元,相當於2019年預測市盈率26.1倍,評級「中性偏好」。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads