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2019年10月9日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】最擁擠「想法」

連續兩日的中美第13輪高級別經貿磋商將於明天(10日)在華盛頓舉行,中國副財長廖岷率領的代表團,早在周一就與美方貿易代表展開兩日的副部級會談,為中國副總理劉鶴、美國貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)和財長努欽(Steven Mnuchin)分別領軍的第13輪高級別磋商做準備。

美國白宮經濟顧問庫德洛(Larry Kudlow)周一表示,中國近期似乎較為配合(第13輪會談),已採購一些美國農產品,並稱樂意看到北京政府的言論較以往正面,美方願意聽取中方提出的貿易條件。庫德洛接受《霍士新聞》訪問時更預期,美中本周貿易磋商,有機會取得進展。

但中美這次經貿磋商是否取得實質進展,還須總統特朗普說了才算數。侵侵較早前亦講過,中美有機會做一些非常實質的事,中方這次到美國是來達成協議的,美方將觀察是否能達成協議,又說與中國達成協議的機會很大。不過,侵侵也提到,希望中國能以人道的方式解決香港的政治抗爭,如果香港發生任何不好的事情,對中美貿易談判是不利的。

然而,中美經過共12輪的貿易談判,雙方關稅戰反而打得更加激烈,不會有人相信這次磋商能夠解決自去年7月貿易戰開打至今愈積愈多的問題。至於本港政治局勢,已於10月5日凌晨零時實施《禁止蒙面規例》(《反蒙面法》)後,仍持續有少數「蒙面」民眾四出破壞多個地鐵站等公共設施及個別商鋪,致令上周六全港市民度過有史以來「沒有地鐵服務的一天」。而10月7日《信報》引述CNBC報道,小小的香港由於持續4個月的示威衝突,已名列影響全球經濟風險的第五位。

中美短期難以達成全面的貿易協議、香港社會秩序目前仍未看到恢復平靜的曙光,相信類似財金市場例如美國CFTC的最擁擠交易(most crowded trade),已成為「最擁擠想法」(most crowded thinking),預期港股或恒指短線仍要面對most crowded thinking的壓力。

值得注意的是,每當出現最擁擠交易,就是資產價格即將面臨調整甚至轉向的時機:如果中方在新一輪談判,能夠爭取美方同意對2500億美元中國貨加徵關稅進一步推遲(原訂於本月15日實施,詳見「搏拳實錄」);又或者本港暴力示威有所收斂,都極可能成為刺激恒指較大幅度反彈的契機。

上一篇「搏拳實錄」已指出,EJFQ反映弱勢股沽壓的弱勢股指數,9月25日升穿反映強勢股買盤的強勢股指數後,並沒有顯著抽高,老徐已打算,若恒指再跌穿25700點、最「理想」是逼近25400至25700點的成交量密集區底就short put,現在更有意long即月26600點或26800點的價外call,博「most crowded thinking」有所舒緩。

老徐

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