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2019年8月14日 即巿股評 港股直擊 國際財經

【EJFQ信析】避險主流買黃金 進取可揀比特幣

美股三大指數周一(12日)均挫逾1%,加上內地股市回軟,拖累恒指昨天以接近全日低位25281點收市,2019年升幅終於盡數蒸發,距離1月3日的24896點,只差1.5%。

股市受壓,資金避險,金價表現最亮眼,昨天亞洲時段再創今年新高,已企穩1500美元,市場一片唱好之聲,甚至預測可挑戰2011年頂峰1921美元,連帶黃金相關股份也成近期奇葩。一度被視為「數碼黃金」的比特幣(Bitcoin),8月曾漲兩成以上,不輸給金價。

受到Facebook計劃推出自家虛擬貨幣(加密貨幣/數碼貨幣)Libra刺激,比特幣6月再次突破1萬美元關口,由去年谷底3136美元計算,累飆3.4倍。惟Libra遭官方不斷打壓,連Facebook本身亦承認Libra可能胎死腹中。比特幣價格調整卻未見「打回原形」,這從某個角度看,Libra只是炒作比特幣的藉口之一,經過逾10年交易,比特幣運作逐漸成熟,投資者相對理性,於資產配置方面無疑有一定地位。

據加密貨幣分析師和交易員Rhythm統計,比特幣市值已逾2000億美元,超過加拿大及澳洲本幣的規模,成為全球第11大「貨幣」,換句話說,比特幣在「幣界」也有相當份量。

分析把比特幣與黃金相提並論,原因之一是兩者都沒有現金流(對比其他工具如股債滙有股息或利息),這正是唱淡者一直批評黃金不可取的底因。比特幣同樣不會產生收入,投資價值純粹依賴資金流動,隨着新興及成熟經濟體的貨幣政策均傾向寬鬆,環球逐步邁進低息甚至負息年代,此勢頭若持續,黃金及比特幣「零息」的負面印象將顯著減弱。

黃金近年備受央行青睞,變身「去美元化」的工具。與美國貿戰正酣的中國,在人民幣「破7」不久,人民銀行支付結算司副司長穆長春透露,已研究5年、屬於中國的數碼貨幣「呼之欲出」;人行其實在8月初的2019年下半年工作計劃內,就表明「加快對中國法定數位(碼)貨幣的研究」,其目標是否旨在減弱美元在中國金融系統的重要性,暫難確定,惟內地電子支付發展迅速,應用普及度於全球名列前茅,數碼貨幣如果獲官方支持,阻力肯定較Libra細得多,相信很快會被廣泛使用。

人行的數碼貨幣暫時只聞樓梯響,然而,對比特幣而言有機會屬利好消息。儘管數碼貨幣「多籮籮」,但比特幣既屬先發又擁規模優勢,龍頭地位明顯,在科網年代「贏家通吃」特色下,比特幣於數碼貨幣市場中,已是關鍵一員,日後內地一旦推出官方數碼貨幣,比特幣隨時再成炒作焦點。

附【圖】所見,金價與比特幣今年表現理想,亂世之際,黃金固然是正路、流通性高的避險工具;惟對進取者來說,比特幣則為波幅較大的選擇,至於短線目標,不妨參考高盛技術分析員Sheba Jafari預測,初步可見12916美元,甚至攀上13971美元水平。

信報投資研究部

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