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2019年7月9日 即巿股評 港股直擊 中國財經 國際財經

【EJFQ信析】Rumor嚴重超買 恒指步向整固

7月3日美國國慶假期前夕半日市,美股主要指數齊創歷史收市新高,道指、標普500指數、納指分別上升0.67%、0.77%、0.75%。三大指數上周五雖然全線輕微調整,但整星期計仍漲1.2%、1.7%和1.9%。

聯儲局上一次(6月19日)議息會議發放的「點陣圖」顯示,17位委員中7人認為年底前須減息0.5厘,另有一人估計減0.25厘,再加上議息聲明內刪除沿用多次、對貨幣政策保持「耐性」(patient)的措詞,市場憧憬聯儲局最快在7月31日議息後調低利率,少數分析師甚至預期減幅會打破慣例達到0.5厘。

然而,隨着美國勞工部上周五(5日)公布,6月非農新增職位多達22.4萬個,遠超市場預測的16萬個,月底減息預期急速降溫,令美股一度下挫近1%。

必須一提的是,聯儲局主席鮑威爾於6月19日的記者會總結最新議息聲明時表示,貨幣政策不能因個別數據或者短期搖擺不定的意見而作出過度反應,如果這樣做,反為前景添上更多不明朗因素。單單6月非農數字是否足以影響聯儲局的利率決策,還須拭目以待。

值得注意的是,標指在聯儲局公布6月議息決定後,即連續兩日創收市新高,納指與道指亦相繼破頂,目前三大指數都靠炒減息預期造好,借投資市場buy the rumor, sell the fact的講法,這個rumor也嚴重超買了。

鮑威爾將於本周三及周四分別到眾議院和參議院出席聽證會,屆時或更清晰交代局方未來利率政策。無論如何,rumor既然已overbought,就要慎防市場藉鮑公作證的消息而大舉sell the fact。

港股方面,周一恒指裂口低開261點,輕微彈上28541點水平便快速回落,早市曾見28194點,收報28331點,跌443點,6月17日收復的10天線又告失守。

恒指昨天勁挫,部分原因可能是受聯儲局減息預期降溫拖累,其實,中美雙方於6月18日敲定在大阪G20峰會期間舉行「習特會」,港股應聲急升。儘管兩國元首見面後,只達成美方暫緩向額外約3000億美元中國貨加徵關稅,協議並不太值得振奮,惟恒指繼續反覆炒高,甚至突破了以一個標準差計算的TrendWatch下降通道頂部。

此外,附【右圖】所見,港股平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)在5月31日的18.4%觸底,就算已回升逾月,但迄今尚未能到達40%的支持區頂,代表該市寬依然處超賣,即是仍有進一步改善空間。恒指昨天重返TrendWatch下降通道內,很大機會步向短期整固。

信報投資研究部

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