熱門:

2019年5月20日 即巿股評 港股直擊

【搏拳實錄】捉鹿脫角 兩套功夫

美國總統特朗普較早前將中美貿易戰升級後,儘管上周一未有如期公布向總值約3000億美元中國貨徵收額外25%關稅的細節,5月14日復市的恒指仍跌了1.49%,中國當晚亦宣布反制措施,6月1日開始向總值600億美元美國貨提高加徵關稅率。就在貿易戰可能惡化之際,美國財政部指財長努欽(Steven Mnuchin)計劃稍後訪華舉行經貿會談;特朗普則形容,目前與中國的貿易戰只是「小爭吵」(a little squabble),雙方貿易逆差問題由來已久,需要盡快解決,他又強調與國家主席習近平的關係非凡,刺激翌日恒指反彈0.51%。

其後努欽出席國會參議院聽證會表示,短期將前往北京繼續磋商,並指特朗普預期6月底將與習近平主席在(日本大阪)G20集團峰會見面。努欽並未提及訪華的確實日期,而美國農業部數據顯示,中國取消了3247噸、逾一年來規模最大的美國豬肉訂單,農業部長珀杜(Sonny Perdue)透露,總統要求制訂協助農民紓困計劃,向農民發放合共150至200億美元補貼,成為去年7月6日兩國爆發貿易戰後,美國第二次對受關稅影響的農民提供紓困措施,亦預示中美貿易矛盾難望短期內解決。

另一方面,特朗普(美國時間5月15日)簽署行政命令,宣布國家進入緊急狀態,禁止美國企業使用威脅國家安全的外國電訊設備,商務部隨即將中國華為及其74間附屬機構列入黑名單。禁令生效之後,美國供塵商要獲得政府許可,才可出售零部件予外國黑名單公司。相關「負面」消息令恒指上周五急挫328點或1.16%,全星期(5月14至17日)則跌了604點或2.11%。

本欄估計,恒指未來兩周表現仍繼續受中美貿易戰最新發展的消息帶動(見5月15日【搏拳實錄】),而政治市或消息市最難搞的是,既不能對貿易戰的發展充耳不聞,又不能跟車太貼(尤其是以「反口當食生菜」的侵侵總統做主角的貿易戰),短線以至中線投資部署,唯有利用可「隔除雜音」的技術分析。

戰友畢老林在5月10日的「投資者日記」題為〈捉到鹿唔識脫角〉講到:特朗普在Twitter發難觸發市場動盪,事發前絕大部分人都當正中美達成協議乃done deal…。但老徐(參考EJFQ多個指標後決定)於4月30日short call行使價29800點的5月恒指期權,因嫌賺盡只是沽售認購期權可以收取的期權金,在short call的基礎上於5月2日多建一個行使價29400點的即月恒指期權long put倉位…也就是說,老徐第二注博嘅係大茶飯。

但老徐早在5月6日就已急不及待平掉該long put獲利(見5月8日及15日【搏拳實錄】),錯過了食大茶飯的罕有良機,因此才被老畢取笑捉到鹿唔識脫角。不過,捉鹿和脫角乃兩套不同功夫,老徐自然也後悔太早食胡,但諾貝爾經濟學獎得主卡內曼(Daniel Kahneman)的Propect Theory發現,提早收取回報亦是常人的心理bias。

老徐

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。