港股於今年最後一個月的走勢極度飄忽，先在開局首日(12月3日)裂口高開，繼而在12月6月及10日裂口低開。月內低位插至25570點見陽燭後，又連續兩日裂口向上，至今早又再以305點裂口向下低開，今個月的高低波幅達到1690點之餘，裂口反轉再反轉玩殘炒家，坐貨過夜隨時裂口輸凸，不過夜又要面臨擘價高追風險，真是炒又死唔炒又死。
華為事件及英國脫歐進程，固然是近日股市舞高弄低的理由，惟大市成交愈縮愈勁，反映參與度接近零。從港交所(00388)數據可見，11月份日均成交金額跌至889.22億元，按月下跌6.2%，按年大跌25.9%，創下自2017年8月以來16個月日均成交新低。除了大市成交全面萎縮之外，最恐怖的地方是湧現大量無成交的「殭屍股」。
散戶無得捉手影
以本周一為例，在可交易的2225隻港股之中，共有339隻或17.9%股份零成交；當日成交金額低於1萬元、10萬元、50萬元、100萬元及500萬元的股份分別有126隻、490隻、544隻、1061隻及1356隻。若將單日成交金額不足五球的股份標籤為「死股」的話，港股有超過六成股份均屬於「死股」。筆者早前文章已提過，港股「死股」氾濫，直接死因是殼股買賣活動所致。
殼股愈多，散戶參與的興趣便會愈低，因為炒賣殼股純靠「貼士」，全無技術分析或基本因素可言，賭仔無得捉手影，自然不會參與。賭馬、賭波、六合彩、21點、百家樂，樣樣都貌似有得統計有得分析，這樣才有吸引力。賭仔有憧憬，馬會與賭場才有生意。殼股一日不除，細價股亦難以重奪投資者芳心，對港股深度絕對有影響，這一點港交所不可能不知道。
另一個令投資者意興闌珊的地方，就是香港太多妖股賊股老千股。李小加三番四次指妖股賊股老千股只是個別事件，真相真是這樣嗎？隨便一個在中環工作的金融從業員，恐怕都能點出三五七隻妖股賊股老千股。最恐怖的地方是，今時今日連藍籌股也會面對狙擊，恒安(01044)到現時都沒有回答兩個核心問題：手頭現金充裕卻不斷發短債融資？經營利潤率何以高出同業接近40個百分點？
去年瑞聲科技(02018)被沽空機構Bonitas Research狙擊，已為香港藍籌股的財務報表及業務之真實性投下一枚核彈，今年再有另一隻藍籌股被沽空機構狙擊，是意味還是巧合？我們應該說，是香港股市存在太多假公司，還是說在香港上市但主要業務在內地的公司大多都是假的呢？很遺憾尚未到2046年6月30日，五十年不變的口號已提早融合為中港一家親，多謝賣港求榮的偽愛國人士。
供股計到盡難輸錢
提早為明年做準備，投資者可考慮現時分段吸納光大國際(00257)。光國最大的賣點，就是曾於今年下半年以卑劣手法進行供股。到底是甚麼人以甚麼意圖，想出每27股供10股這個供股比例，筆者不作考究。不過從歷史往績可見，大型企業以卑劣供股比例手法供股，該股股價於完成整固後，往往有不俗表現，例如滙控(00005)於2009年進行「12供5」，每股供股價28元；以及渣打(02888)於2015年進行「7供2」，每股供股價55.6元。
如滙控及渣打股價跟供的話，以供股價計最終贏錢收場。上市公司以卑劣供股比例進行集資，首要條件是保證自身利益，自己要供最大份，散戶則需供碎股，因此必需要設定一個必贏的方案，這種「計到盡」的供股條件，足以成為投資者的買入理由。光國年內以每股6元供股，供股前後未曾失守該價，現於10天及20天線上靠穩，投資者可於現水平分段吸納，中線上望9元。
陳景揚
作者為證監會持牌人士，主要從事資產管理，客戶並未持有上述股份
