港股今日上演兩萬八攻防戰!恒指高開後跟人民幣跳水,一度插265點,但午後A股回勇領港股拗腰回升,最終漲213點收市,兩萬八失而復得,成交終於重越一千億元。
正所謂升市莫估頂,跌市莫估底,以市盈率計,恒指現處11.2倍,比1973至2018年平均14.3倍低,但稍高於-1標準差10.2倍。恒指目前估值偏平,或吸引投資者今日在兩萬八下入市博反彈的原因。
中港股市急彈,但仍未走出ICU。跳出香港搜股,環球仍有不少強勢板塊,例如今年相當火熱的MLCC股,在環球大跌市中保持強勢。MLCC為電子產品基礎元件,以iPhone使用MLCC電容為例,隨著性能提升,MLCC在iPhone上的數目亦大增,由iPhone 6S只有500顆,大幅升至iPhone X的1100顆。此外,5G在2G至4G基礎上需新增大量新頻段,估計每部智能手機MLCC用量亦需提升逾八成,由現時4G手機300至500顆,提升至550至900顆。
MLCC需求另一個爆發點為汽車電子,一輛Tesla Model 3及Model X共需要9200及超過一萬夥MLCC,隨着著汽車電子化提升,加上未來新能源車滲透率加快(由2017年的1%升至2020年5%),市場研究機構料整個MLCC需求量會由2017年的4萬億顆,預計升2020年至4.85萬億顆,市場規模則從100億美元升至115億美元。
MLCC高端廠主要由日韓主導,當中包括日本村田、太陽誘電、TDK、韓國三星(SEMCO),上述股份在全球大跌市中仍保持完整上升軌,主要由於市場缺貨,日系MLCC大廠早前通知客戶即將加價,漲幅最低30%至50%,最高甚至大升五倍,令MLCC股極速走紅。
至於美股中,投資者可留意MLCC一線梯隊的基美(KEMET,上市代號KEM),基美截至2018年3月底止全年稅前盈利大升1.1倍至1.43億美元,市場估計今年首季稅前盈利可按年升13.6%,現時村田、太陽誘電、TDK及三星預測市盈率約17至21倍,按基美現預測市盈率約15倍,未來仍有一定水位。
入市策略方面,基美早前跟MLCC廠商加價消息而升穿27美元,保力加通道亦大幅擴大,惟RSI超買,建議待回落至10天線(現處28.5美元)吸納,中線上望35美元,折合預測18倍市盈率,失守20天線(26.72美元)離場。
編按: 作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。