國際貨幣基金組織(IMF)表示，美元於去年創下20年來最強勢表現，新興市場經濟首當其衝，遭受資本外流、進口物價上漲和金融條件緊縮等打擊。
IMF表示，其年度外部部門報告(External Sector Report)的最新研究顯示，去年美元升值對新興市場的影響比對小型發達經濟體的影響更大，部分原因是後者的滙率更加靈活。
IMF表示，與全球金融市場力量相關的美元每升值10%，新興市場經濟體一年後生產總值(GDP)產出就會下降1.9%，這一拖累預計將持續2.5年。
同一項研究顯示，發達經濟體受到的影響要小得多，一個季度後產出最多減少0.6%，其影響大致會在一年內消失。
IMF在報告中表示，在聯儲局通過一系列快速加息以遏制通脹，以及俄羅斯入侵烏克蘭推動全球大宗商品價格上漲的背景下，美元實際有效滙率於去年上漲8.3%，達到20年來的最高水平。
IMF說：「本來就存在高通脹和外部頭寸失調等弱點的新興市場和發展中經濟體面臨更大的貶值壓力，而大宗商品出口經濟體則受益於大宗商品價格上漲」。
許多新興市場經濟體面臨信貸供應惡化、資本流入減少、貨幣政策收緊及股市跌幅加大等問題。
IMF指出，在發達經濟體，更靈活的滙率使其能夠通過貶值吸收部分衝擊，而更寬鬆的貨幣政策也有所幫助──前提是通脹預期獲得良好控制。
該報告的作者在一篇文章中表示，更加穩固的通脹預期將可藉由放寬貨幣政策反應的自由度而帶來助益。貶值後，如果通脹預期獲得控制，則當局可以實施更寬鬆的貨幣政策。其結果是實際產出的最初下降幅度較小。
因此，擁有彈性較大滙率機制的新興市場經濟體會享有更快的經濟復甦，因其滙率會立即大幅貶值。
IMF建議新興市場國家通過發展國內金融市場降低借貸對滙率的敏感性來實現靈活滙率，並致力於改善央行獨立性等財政和貨幣框架，以幫助穩定通脹預期。
外部部門報告顯示，IMF內部人員評估認為，去年美元被高估了3.5%至14.6%，中位數為9%。
IMF還表示，歐羅在一些歐羅區國家被高估；其中，意大利和芬蘭被高估了約10%，而在其他國家則被低估，如德國被低估了8%。
