美國股市在就業數據顯示聯儲局加息步伐可能放緩的刺激下造好。投資專家相信,美股估值調整至具吸引力水平,但經濟衰退陰霾及高利率環境下,市場仍會對吸納股票態度審慎。
連同上周五的反彈,標指的預期市盈率為16.3倍,與歷史高位21.7倍相比,下跌幅度逾兩成,接近過去20年平均值15.8倍。
Truist Advisory Services聯席投資總監Keith Lerner表示,股價已經作出一定調整,以平均值計,預期市盈率是趨近歷史平均值,但經濟衰退陰霾及高利率環境等宏觀經濟困擾,估值未必達致具吸引力水平,定息投資產品的吸引力可能較股票更吸引。
美銀上月底公布的每月基金經理調查顯示,基金經理仍認為,如果美國經濟真的陷入衰退,股價估值仍屬於相當高水平。
瑞銀分析員指出,美國經濟今年下半年很可能陷入衰退,主要是因應聯儲局接連加息,而美股預期市盈率將跌至低於14.5倍。這意味該行覺得美股現水平仍非最便宜水平。該行估計,標指將低見3200點,較目前水平低16%。
另外,如果美國經濟陷入衰退,分析員勢必下調藍籌業績預測,令到預期市盈率變相上升。Refinitiv IBES統計顯示,分析員料標指成份股今年平均升幅為4.4%。Ned Davis Research估計,如果美國經濟陷入衰退,標指利潤平均跌24%,目前市盈率便會向上。
本周,美國藍籌開始公布末季業績,結果可能影響美股後市表現。
John Hancock Investment Management聯席投資總監Matthew Miskin表示,美國國庫券孳息率上升,也讓股票估值受壓,吸引力相對地低於國庫券。