貝萊德智庫(BlackRock Investment Institute)稱，如果通脹激增壓力迫使各國央行繼續收緊貨幣政策，在經濟衰退之下，國債可能也提供不了多少保護。
貝萊德智庫策略師在報告中指出，傳統上投資者會以主權債券避險，但預期將不適用於目前的經濟衰退情況，因此建議繼續低配美債，同時預計國債孳息率將繼續上升。
在經濟出現收縮跡象時，央行通常會放寬貨幣政策以提振經濟，但貝萊德智庫認為，那個時代已經過去，現時央行將通過過度緊縮政策誘發經濟衰退。
貝萊德預計，發達市場長期國債孳息率將繼續上升，央行終將停止加息，但通脹率仍將高於目標，阻礙央行開始減息的能力。
