市場揣測美國聯儲局本周或進取加息,美國股市近期偏軟。分析相信,在加息陰影下,投資者將進一步增持現金,伺機吸納優質股。
回顧標指上周累計跌4.8%,今年以來共挫18.7%。ICE BofA美債指數單周跌幅為有紀錄以來最大。
聯儲局今年以來展開連串加息行動,以應對創40年新高的通脹,觸發美國股市受壓,機構投資者陸續增加現金比重,以迴避風險。美銀調查顯示,基金經理9月底持有的現金比例升至6.1%,是20年以來最高水平。
Kingsview Investment Management的Paul Nolte指出,利率上揚,現金成為機構投資者最看重的工具,他旗下組合的現金比例介乎10%至15%,遠高於慣常的5%。
Nolte認為,持有較充裕的現金,讓他在未來數個月遇上大跌市時,可以趁低吸納優質股份。
Cumberland Advisors投資總監David Kotok披露,其組合的48%為現金,去年則近乎全部持有股票。
不過機構投資者坐擁現金過多,可能對投資回報有影響,特別是通脹高企的時期,現金購買力受到負面衝擊。
Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz表示,相較於購買力縮水,機構投資者更擔心持股後錄得負回報,投資組合在兩周內可能大幅損失8%。
Nationwide首席經濟師Mark Hackett認為,現金比例被視為機構投資者對股市前景看法的指標,近期現金比重上升,反映美國股市短期內反覆,但他個人對未來半年的股市看法較樂觀。