富達國際全球首席投資總監Andrew McCaffery認為，展望第二季，金融市場將聚焦三大主題，包括俄烏戰爭、滯脹風險，以及中國內地增長。
富達國際指出，俄烏戰爭進程影響全球經濟發展，能源價格回落與供應鏈中斷緩和的期望已破滅。目前的形勢將持續壓抑增長，並為高通脹水平帶來上行壓力。市場尚未反映所有可能發生的結果，建議投資者靈活布局，視情況進行對沖避險。
此外，各國央行面臨抑制通脹的共同挑戰，三大成熟市場央行取態已更為鷹派，預計聯儲局將於近期密集加息，歐洲央行則續持鷹派立場，戰爭帶來的經濟增長衝擊，加上各國仍須維持負實質利率，最終將使央行在下半年轉向溫和立場。建議投資者的配置應針對成熟市場陷入滯脹作準備，並將歐洲經濟衰退設為基本情境。
富達國際又認為，內地有潛力成為分散投資風險的市場，然而當局的政策目標側重於去槓桿化、改革房地產業及保持可持續增長。中國當前經濟展望不如2008年全球金融危機時清晰明朗，將不會再推出大規模財政刺激政策，以提振全球經濟擺脫滯脹情況。
富達國際稱，對於包括中國在內的新興股市、日本以外亞太股市，以及部分新興市場貨幣的前景抱持更樂觀的態度。對於美元，因為聯儲局仍將聚焦於對抗通脹，利差預期可提供有力支撐，美元的防禦特性亦可於形勢惡化時提供保護。
股票方面，富達建議布局優質企業而非選擇產業。鑑於歐洲經濟衰退的風險，對歐洲持審慎態度，但認為部分新興市場提供分散布局的機會，尤其是受益於商品價格飆升的地區。儘管中國內地波動性持續，但部分資產估值具吸引力。
富達續稱，在通脹預期上升的情況下，平衡通脹率應可維持相對較理想回報，看好防守性較強且估值有所改善的歐羅投資級別債券。歐洲央行今年不太可能加息，因此歐洲核心政府債仍具投資價值。該行對內地抱持更審慎的態度，尤其預期房地產市場波動將持續。
