摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou表示，推動比特幣價格創下歷史新高的不是對美國首隻比特幣交易所買賣基金(ETF)──ProShares Bitcoin Strategy(BITO)的熱情高漲，而是通脹憂慮。
他指出，BITO的推出不太可能引發更多新資本流入比特幣。相反，比特幣是比黃金更好的通脹對沖工具，這是當前比特幣上漲的主要原因。
他認為，對通脹的擔憂日益加劇，令投資者重新對可以對沖風險的資產產生興趣，其中就包括比特幣。最近幾周，黃金未能對通脹預期升溫作出回應，資金從黃金ETF轉向比特幣基金的步伐也在加快。「這種資金流動的變化仍然支撐比特幣到年底的看漲前景。」
摩通分析師又稱，金融機構Purpose Investments今年2月發行Purpose Bitcoin ETF(BTCC)，在加拿大多倫多證交所掛牌，起初受到熱烈歡迎，但隨後熱情逐漸消退，故他們預期對BITO最初的炒作可能在一周後消退。
值得注意的是，摩通分析師的觀點與該行行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)的觀點大相徑庭。他直言比特幣「毫無價值」，比特幣富有吸引力是因為供應有限，但供應上限是否真的只有2100萬枚令人懷疑。
