隔晚美股大跌，道指插569點(1.6%)，債息抽至1.5厘樓上，令納指更瀉2.8%，喺咪真喺要驚10月股災？
唔講大市點睇前，先問大家一條數學題，目前聯儲局依然每個月買1200億美元債，若果聯儲局真喺12月開始啟動縮減買債，到明年7月完成退市，請問聯儲局到7月退市果陣，仍會投放最少幾多錢入市場？答案喺6600億美元(圖一)。
目前聯儲局資產規模為8.5萬億美元，按照聯儲局呢個部署，明年7月資產規模會升至9.2萬億美元，即比今日再升8.2%，呢條數仲要未計拜登3.5萬億美元基建方案。
美股好難暴跌
假設拜登基建方案打八折，最終出台只是2.8萬億美元，連同6600億美元聯儲局買債，總數是約3.46萬億美元，即現時聯儲局資產負債表逾四成，都咪話唔誇張，所以大市其實好難暴跌。
近期10年債息抽升至1.5厘樓上，末日派股民又齊齊大力宣傳會有股災，喺咪真喺咁驚先。筆者當然唔認同，首先債息上升，對美國現時孭住28.4萬億美元債務，無疑是會雪上加霜，若果長債息硬要上升，聯儲局唔喺無計，就例如可以甪Yield Curve Control(YCC)方式壓低長債，之後再搬龍門，延長買債時間等等。
再者，債息上升，因市場預期通脹升温，通脹預期升温因為大家望到油價心驚，但油價要升到一百美元樓上相當困難。一來美國頁岩油商會泵多D油散貨，其次光伏及風電已比化石能源成本低(可重温周一搶攻美股節目分析)，加上各地政府可以開倉壓價，要重現油價飛升談何容易。
港股短期氣氛或好轉
更何況，目前十年期實質利率依然喺負(圖二)，在聯儲局目前極到唔想加息下，要重演2013年實質利率由負轉正，也是相當困難，故此美股好難大跌，金價也是一樣。
至於港股，短期方面，自從華為大小姐從加拿大回來後，中美關係有可能好轉，最近更有消息傳中美協商重開成都和候斯頓總領館，正所謂空穴來風未必無因，若果成事，會對港股有提振作用，特別是中芯(00981)。
雖然短期轉軚睇好後市，但最近航運股無厘頭急跌，暫時未知原因，但保命要緊要止蝕，至於近期升咗好多的新能源股，似乎近第三季尾，不單是Crowded Trades，更加是大家坐住好多利潤，喺時候落車換馬，換馬去因近期跌到勁多的科網及汽車股，可能喺唔錯嘅選擇。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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