市場預期上周五非農一定急增，結果出來盤數嚇親，又再證明股市狼來了不斷重複、重複又重複。
認真講吓上周五粒數，筆者認為重點唔喺非農，反而大家留意失業率，特別喺U6失業率，傳說通脹聯儲局睇重核心PCE，就業情況就看實U6失業率。
疫苗難救美國職場
自疫苗登場，市場一直寄望可打救美國職場，更相信失業率可持續下滑，隨著失業率好轉，聯儲局將可收水。
不過，呢個只喺市場海市蜃樓，真實一面是雖然美國人打疫苗人數持續增加(圖一，下紫線)，新增確診情況也有下跌(圖一，下藍色捧形圖)，之不過無論U3定U6失業率(圖一：U3失業率白線，U6失業率紅線)，根本未進一步跟跌。
正如聯儲局有很多官員曾經講，佢地擔心喺個別職業於疫情後可能永久消失，故筆者推算，在失業率數據上未再有進一步下滑時，聯儲局根本無條件講收水，除非白鴿局想孭鑊整冧全球經濟。
科技股無需絶望
由於數據夠差，市場預期聯儲局難收水，上周五美股又再度炒上，道指飆229點(或0.66%)，納指則升0.9%，跑贏大市，但整體上科技股表現算曳，例如Tesla根本彈唔起，收市只升1.3%，Facebook更倒跌0.3%；中概科技股富途則挫3.2%。
收到讀者LING TSANG問美國科技股喺咪有前途。在下認為，而家美國科技股只炒大型科網，例如Facebook(FB)估值唔貴，市場估今明兩年每股盈利分別升38.5%和16.5%，達到13.97和16.28美元，股本回報率(ROE)分別有24.9%和22.6%，按目前預期今年24.8倍PE及增長，Facebook好難被市場殺估值。
至於發夢股，由於十年債息大幅攀升，令DCF的估值變更，拖累一眾破壞性創新股估值向下修，即喺今期流行的殺估值，要發夢股重次起動，就要十年債息進一步下潛，才能令發夢股再次注入動力。
銀價想郁
既然市場而家睇PE唔睇PS，加上順應資源股熱，當然要揸住數隻資源股傍身，若果大家未有好似筆者去年底建議要揸住銅礦股如紫金(02899)、五礦資源(01208)等等，近期金價也回暖，作為長期黃金大好友當然唔好錯過外，更唔好錯過可能喺白銀。
高盛今日就講，白銀相對黃金，在強勁的工業復蘇的推動下，可槓桿性押注，因有望跟隨金價走高。睇番過去40年金銀比率(圖二)，明顯銀價比黃金平。另一方面，銀價自去年7月，經過上輪抽升後一直打橫行，按目前走勢，甚有機會以「W」形底方式升穿今年2月1日高位30.1美元(圖三)，一旦成功抽穿，下站將是35至36美元。
白銀股本欄多次推介過，ETF可留意Global X白銀礦股SIL，白銀股Hecla Mining(HL)，由於之前業績好過市場預期，股價已抽升，其他白銀股則可睇住First Majestic Silver(AG)、Wheaton Precious(WPM)及
Pan American Silver(PAAS)等等。
瓶頸效應貨運續好景
舊經濟除了可以搞礦股外，航空股也值得諗一諗，當然唔喺運人的航空股，因為復飛無期，但運貨的航空股生意好到不得了，例如聯邦快遞(UPS)及Fedex(FDX)。
UPS上季賺24.3億美元，按年大升1.43倍，市場估第二季賺24.7億美元，按年升37.3%，至於Fedex上季(截至2月底止第三財季)多賺1.5至9.4億美元，市場估本財季會多賺94.3%至12.9億美元。
按目前全球疫情睇，今年全球通關近乎緲望，變相全球運力急降，造成瓶頸效應推高貨運價格，加上封城變相物流量大增，益咗做空運的UPS或Fedex。
現時UPS及Fedex預期市盈率分20和17.6倍，Fedex絶對唔貴，加上近期以杯柄型態升穿304美元阻力，料股價首站可升至364.8美元，折合20.4倍預期PE，跌穿20天線(現處291.1美元)止蝕。
二線風電股折讓大
港股呢邊雖然指數悶到爆，但個別股份有機會，風電股龍源(00916)、大唐新能源(01798)及中廣核新能源(01811)，今年預期市賬率分別為1.19倍、0.53倍和0.86倍，以大唐新能源及中廣核新能源與一哥龍源折讓大，大和最近已發報告，認為大唐新能源估值可收窄，筆者認為可跟吓，睇番今年高位2.25和2.7元，以今日股價跌一成半止蝕。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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