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2020年6月1日 國際財經 即巿股評

【環宇搜股】銀價突破展升浪

美股貴到無朋友(詳情可重温上周美股離地仍需遠離),但五窮月除咗中港及新加坡股市(主要因為多內地上市公司)下跌外,觀乎全球股市整體仍升,單是五月標指及納指分別升3.6及6.4%,踏入六絶月,市場更因為上周特朗普對本港所謂制裁行動無料到,港股連三日即勁彈771點慶祝,狠狠地摑老特一大巴。

筆者5月20日公布模擬組合,受累金銀價格回落,加上買VIX做對沖,截至5月31日止(圖一),組合比5月20日回落2.8%,但5窮月仍可跑贏美股,累升11.9%,也較去年底有58%升幅。組合內由兩周前12隻股份,減少至11隻,主要是因為早前VIR抽升趁機落袋。

暫時頭五位持倉股分別為泛美白銀(PAAS)、B2gold(BTG)、恐慌指数ETF(VXX)、Alexco(AXU)及SSR Mining(SSRM),比例分別為15.4%、12.4%、10.5%、9.5%和9%,當中泛美白銀及Alexco受惠銀價回升兼破大位所致,B2gold則是中小型金礦股,SSR Mining也是中小型金礦股,但亦有經營開採銀礦。

銀價上周強到不得了,之前抽穿200天線(現處16.94美元)整固後,趁十天線(現處17.45美元)上移,銀價踢穿5月20日的高位17.63美元(圖二),上周五漲2.8%收17.865美元,今早更進一步攀升,連18美元關亦升穿,執筆時造18.33美元,升2.6%。

銀價追金價落後未完

之前所講,銀價大有機會追金價落後,因金銀比率嚴重脫勾,雖然由最高峰期的124.04,現大幅回落到94.95水平(圖三),但仍企在正兩個標準差95附近,同時標普白銀比率亦偏高(圖四),故白銀估值依然大幅落後,白銀以至銀礦股依然值得揸,短期料上試2月高位18.95美元。

相對金價,今早回升到1740美元樓上,但未破5月18日高位1765美元,按目前10年實際債息依然喺負數,回望過往歷史,每每都是黃金白銀爆發之時(圖五),在美元大幅貶值下,謹記傑克·摩根(JP Morgan)名言,「Gold and Silver Is Money,Everything Else Is Credit」!

編按:作者尹德政(Ricky),醉心投資美股近十載,最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖,每逢周一、三在「信報網站」及「港股360」撰文。

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