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2019年8月14日 國際財經

瑞銀:美股現不宜趁低吸納

瑞銀警告,在當前的市況下,趁低吸納的做法可能並不明智。

瑞銀策略師Francois Trahan和Samuel Blackman表示,當市場領先指標正在加速上漲時,股市下跌確實會是買入的良機,但目前的情況正好相反。PMI勉強高於50榮枯分界線,並且可能進一步走弱,此時趁低吸納很可能面臨損失。

瑞銀解釋道,自1974年以來的9次經濟周期中,當PMI加速上漲時,為風險偏好上升期,趁低吸納的獲利最佳。但在PMI由峰值下滑時,則處於風險偏好減弱期,趁低吸納就不見得能獲利。當等到PMI跌破50,則進入風險厭惡階段,該做法就更難以賺錢。

瑞銀強調,目前不但周期進入避險階段,而且企業獲利前景惡化。就利率而言,它通常滯後18個月。因此往前回推18個月,實際上現時正面對緊縮的風險。因此,目前逢低買入策略的表現料將非常差,不宜執行。

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