國際財經 | 2019-08-14 17:40

瑞銀:美股現不宜趁低吸納

瑞銀警告，在當前的市況下，趁低吸納的做法可能並不明智。

瑞銀策略師Francois Trahan和Samuel Blackman表示，當市場領先指標正在加速上漲時，股市下跌確實會是買入的良機，但目前的情況正好相反。PMI勉強高於50榮枯分界線，並且可能進一步走弱，此時趁低吸納很可能面臨損失。

瑞銀解釋道，自1974年以來的9次經濟周期中，當PMI加速上漲時，為風險偏好上升期，趁低吸納的獲利最佳。但在PMI由峰值下滑時，則處於風險偏好減弱期，趁低吸納就不見得能獲利。當等到PMI跌破50，則進入風險厭惡階段，該做法就更難以賺錢。

瑞銀強調，目前不但周期進入避險階段，而且企業獲利前景惡化。就利率而言，它通常滯後18個月。因此往前回推18個月，實際上現時正面對緊縮的風險。因此，目前逢低買入策略的表現料將非常差，不宜執行。