瑞士百達資產管理表示，對企業盈利增長預期悲觀，而環球股市自年初反彈至今，估值已經超越預期，因此將股票下調至「減持」，把現金提升至「增持」。
百達發表研究報告指出，美國暫停加息周期並可能停止縮表，加上中國經濟增速放緩令當局將注意力由打擊影子銀行，轉為再開始信貸增長及投入新的財政刺激措施，均令股市已幾乎完全收復去年第四季的失地。
報告稱，在美國聯儲局和北京政府的寬鬆貨幣政策下，今年經濟前景預計能維持穩健，但仍然抱審慎態度。
根據市場預測，環球企業盈利今年預期增長6%，較去年15%的強勁增長大幅放緩。但百達預期的情況將更差，稱企業盈利表現將較市場預期脆弱，料環球企業今年平均盈利增長僅1%至2%。
報告稱，由於估值昂貴，加上企業盈利有機會收縮，美股很大機會出現調整。而新興市場股市較美國和歐羅區更具投資價值，因經濟增長穩健、低通脹，以及美元疲弱的預期。百達尤其看好中港股市，認為北京的財政和貨幣刺激措施讓中國成為穩定全球經濟的動力。
在行業板塊方面，百達偏好防守性的行業如健康護理及公用事業，但減持經濟周期敏感的板塊，如非必須消費品及科技股。
