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全球股市自去年12月底展開V型反彈，力度遠超本欄預期，以美國標普500指數為例，從去年12月低位2346起開始反彈，周三更一度升穿黃金比率0.618(現處2643)，不過鬼佬牛熊線(即200天線，現處2742)阻力唔細，隔晚美股即回落，標指以昨日2706收市計，從去年12月低位累計反彈15.3%。
美股上日終於肯跌，皆因美國總統特朗普爆咗句「未有計劃在3月1日前與國家主席習近平見面」，更有美國媒體報道，中美根本連草擬協議文本都無，暗示中美雙方共識相差仍好遠，悲觀投資者更擔心中美談判開倒車，觸發投資者先行獲利。
面對多項經濟數據唔對路，上月連反應最慢的國際貨幣基金組織(IMF)，都忍唔住再降全球經濟預測，全球央行U-TURN行舊路，將貨幣政策由緊再度轉鬆，最新就有印度央行減息。
雖然央行貨幣政策轉鬆，但不代表企業盈利會立即好轉。據FACTSET統計，分析員對標普500今年首季盈利增長為負0.8%(圖一)，連大行高盛亦擔心美國企業盈利有下調風險，故筆者對後市仍不太樂觀，原因是股市近期升勢，與基本因素脫軌。
從標普日線圖睇(圖二)，標普暫時失守上升軌，是初步轉弱訊號，今晚以至下周一走勢相當關鍵，一旦確認跌穿升軌，美股反彈浪便會完結，料會下試2573點。
晶片股強撐納指
另外，上周收到讀者問點睇納指，相對標指，納指走勢明顯比標指強，暫時仍守住上升軌(圖三)，主要是晶片及相關設備類股份強勢。
不過，全球經濟高度不明朗下，在當今世代，近乎每件產品都涉及晶片，晶片已是生活的必需品，在經濟下滑相關需求將會受壓，勢必影響晶片股盈利，所以不應對納指有過份憧憬。短期方面，納指上方200天線(7456點)為阻力，若確認跌穿上升軌，料會下試6932點。
後市看法仍以睇淡為主，但始終不應過份進取，因為市況仍十分波動，風險管理需做足，做淡工具仍以逆向ETF相對期指會較為穩陣，始終逆向ETF贏輸都只是落注數目，期指高手雲集，隨時會輸凸，故不太建議。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。
