全球最大對沖基金橋水(Bridgewater Associates)的創辦人、「鱷王」達里奧(Ray Dalio)認為，目前市場正處於短期和長期債務周期的尾聲。
達里奧發表一篇名為《為了理解近期的市場和經濟波動》的文章指出， 在短期債務周期方面，當處於經濟周期的擴張階段時，如果各國央行創造極低利率，將使公司更傾向通過借貸來購買自己或其他公司的股票，但同時也會推高股價，使公司資產負債表負債率大幅上升。
他表示， 除了保持極低的利率外，各國央行還印發大量貨幣，購買大量債務，從而為市場提供支撐。 而正是由於這些出現在生產力受限的短期債務周期尾聲，對市場和經濟的一次性刺激，又導致聯儲局提高利率。
因此，現在的市場正是處於這種典型的周期尾聲，雖然市場有強勁的利潤增長和經濟增長，但同時也伴隨着金融緊縮而導致的股價下跌。
在長期債務周期方面，達里奧提到，這周期大約為每50至75年發生一次，由幾個短期周期疊加在一起，債務和償債負擔會相應增加。而央行會試圖通過降低利率來抵消這些負擔，只是當他們做不到這一點時，就會選擇印鈔票和購買債務。
他指出，無論是在上世紀三十年代還是過去幾年，央行為抵消長期債務負擔的行為，都導致短期債務周期的反彈，從而引發緊縮，而現在的市場看起來就很像1937年。在長期債務周期的尾聲，央行很能難扭轉這種局面，因這時央行降低利率、購買和推高金融資產的能力都非常有限。當他們不能再這樣做時，長期債務周期就結束了。
