英國脫歐大龍鳳暫時落幕後，輪到歐洲央行做騷，表面正式宣布本月底暫停買債，但行長德拉吉卻警告歐羅區下行風險增，既然經濟唔掂，但又要玩暫停量化寬鬆(QE)，這種前言不對後語的玩法，反映歐央行好淆底經濟冧棚。
歐央行「收水」消息公布後，市場當佢發嗡風，周四晚美股個股發展，周五，亞洲股市全線下挫，因為日本突減少買債200億日圓(約13.8億港元)長期債券，嚇到全宇宙心慌，擔心歐日齊收水，連同美國下周加息機會大，投資者第一時間先走為敬。
市場仍處於高度戒備模式，資金仍泊在美元美債，十年美債息跌到2.87厘，美滙企衝上97.5，3個月倫敦同業拆息(LIBOR)處2.77厘，仍是金融海嘯後高位。
更壞的是垃圾債與十年美債息差(圖)有擴大趨勢。聯儲局收水，市場風險胃納明顯降温，股市首當其衝，風險高的垃圾債亦遭拋售，垃圾債平均息率由2016年最低約5.36厘，升至昨日7.27厘。
雖然聯儲局加息，推動10年美債上升，但到3.3厘後開始掉頭，其中一個原因是美股大跌，投資者條件反射掃美債，令美債息回落。由於市場風險胃納降，投資者拋垃圾債買美長期國債，最終導致兩者息差擴闊。
對於股市，垃圾債與十年美債息差擴闊絶對不是件好事，因為2000年科網股爆破、2007年金融海嘯、2011年中東和北非政局不穩及2015年歐債危機(圖內紅圈)，上述四件事都出現兩者息差擴闊現象，令到標指出現大幅波動，而現時正在醞釀息差挾高的情況。
大市前景不樂觀，原先主觀願望全球股市會在聯儲局議息前會有反彈，諗住趁彈至標指兩百天線開SHORT，但明顯天氣不似預期。
硬要入市開淡倉，可考慮變陣出擊，例如小注LONG SHORT策略，舉例如一個組合買入六成睇淡ETF，四成買入睇好的ETF，以標指計，確認跌穿2600點後，斬好倉加淡倉，萬一升破50天線(2736點)，就沽清好倉加淡倉，再以2800作止蝕，應該會較安全。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「政觀其辯」。
