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2018年11月29日 國際財經

鮑威爾:利率「剛好低於」中性水平

美國聯邦儲備局主席鮑威爾發表講話,表示聯儲局的政策路徑沒有預設模式,聯邦基金利率「剛好低於」中性利率區間。

鮑威爾發言後,美股道指升幅急遽擴大,截至本港時間凌晨1時6分,道指抽升401點,報25149點。美元則急速轉跌。

鮑威爾稱,加息影響並不確定,可能最少需要一年的時間來觀察。他說,從歷史標準看,聯儲局的基準利率仍然處低水平,仍略低於中性利率區間。所謂中性利率區間,即利率對經濟增長的影響為:既不構成加速,也不構成放緩。

鮑威爾預計美國經濟穩健增長,失業率和短期通脹都偏低,「接近」實現物價穩定和充分就業這兩大聯儲局職責。通脹方面,他和聯儲局公開市場委員會(FOMC)的同事,以及眾多私營部門的經濟學家都預計,美國經濟會持續穩步增長,失業率水平低,通脹接近聯儲局的2%目標。

鮑威爾早在10月初發表的言論,曾經引發市場震盪,他當時表示,聯儲局尚未接近停止加息的階段,他的言論被視為「鷹味」濃烈,令市場相信加息步伐仍會持續一段較長時期,引發美國國庫券市場價格下滑,債息抽升,美股亦大幅下跌。總統特朗普近期最少8次批評聯儲局的加息行動,認為會拖慢美國經濟增長。市場因此預期鮑威爾今日的言論會變調,轉為對加息步伐持審慎看法。

聯儲局另一位重量級人物、副主席克拉里達(Richard Clarida)昨日發言暗示聯儲局將於12月加息。

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