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2018年4月30日 國際財經

德銀:美國發生債務危機風險增至16%

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師警告稱,由於經常賬赤字及預算赤字一起膨脹,美國遭遇新興市場式債務危機的可能性正在增加。

德銀宏觀策略師Quinn Brody,和首席經濟師Torsten Slok在報告中稱,根據他們的模型計算,美國發生債務危機的機會率,已從歷史平均水平的低於9%,增加到目前的約16%,升幅達7個百分點。

報告指出,美國債務危機的風險並非迫在眉睫,甚至可能被誇大,但風險正在上升,不應被忽視。

當一個國家被認為不能履行債務責任時,就會發生主權債務危機。但美國有幾個明顯的優勢,包括只作本國貨幣貸款,不象眾多新興市場都有透過外幣貸款。

其次,美國2016年的平均稅率低至26%,較經濟合作與發展組織中發達國家的平均水平34%為低,低稅率使美國仍有增加國庫收入的空間,以應對經濟危機。更重要的是,美元是全球主要儲備貨幣,幾乎佔全球官方儲備資產的三分之二,而借給美國財政部的四分之一美元都是來自外國,顯示美國有更強的資金籌集能力。

儘管如此,過往每當市場遇到壓力時,包括美國經濟增長大幅放緩、中國將人民幣貶值並於2015年表明或大量出售持有的美國債券時,美國債息都有急升跡象,目前的情況有相近之處,投資者需留意美國會否發生類似新興市場模式的債務危機。

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