瑞銀投資銀行研究部北亞地區經濟師鄧維慎預計，本港經濟增長將由今年的3.6%放緩至明年的2.5%。他解釋，本港經濟受累外圍與中國情況，高息環境亦不利本地家庭支出與企業投資。
瑞銀預測美國明年將陷入衰退，並於3月展開減息，明年全年將合共減息275點子，聯邦基金利率將由現時的5.5厘降至2.75厘。由於高息情況明年下半年可望有所緩和，環球資金屆時可望重返港股，繼而利好港股估值。不過在此之前，投資者應維持保守策略。
瑞銀對恒指及MSCI香港指數明年底目標價預測分別為20600點及9500點，前者較現價有約兩成上升空間。
鄧維慎又認為，現時投資市場整體尚未反映對美國明年首季減息的預期，市場普遍仍預期聯儲局明年中才展開減息周期。
儘管港股目前有北水支持，鄧維慎認為北水流入未能持續，外資長倉資金流入對後市支持作用相對較大。另外，據傳美國退休金計劃從其投資範圍內撇除港股，因應有關資金本身對港股持倉不多，鄧維慎稱，即使有關資金流出亦影響不大。
