宏利投資管理高級宏觀策略師Sue Trinh表示，最近股價強勢回升後，新興市場估值相對已發展市場或會過高，這顯示市場至少在短期內將出現調整。長遠來說，仍看好新興市場股票，特別是亞洲，並將視任何市場調整為入市機遇。另一方面，在環球的層面，主要央行的流動性很可能已經見頂，認為各大央行的個別政策傾向，美元或會在短期內逆勢回升，而這一般會有利美股表現。
她指出，市場一直聚焦於債券孳息率上升，並憂慮通脹升溫將刺激聯儲局加息，但該行相信市場過度強調聯儲局在通脹目標方面的任務。這是對聯儲局將於短期內縮減量寬措施表示懷疑的原因，認為至少直至第三季，充分就業的目標將限制局方有關縮減量寬的討論。
她又指出，雖然聯儲局已暗示不大可能加推針對實質經濟的寬鬆措施，但英倫銀行、歐洲央行和加拿大央行均已明確表示，仍會考慮減息。該行預期，這些央行不會減息，但相信聯儲局與其他主要央行的相對貨幣政策分歧，只會愈來愈大，唯一例外是正在收緊政策的中國人民銀行。
環球流動性變化對新興市場估值構成短期風險，該行一直密切關注環球流動性增長放緩的情況。以資金水平而言，環球流動性在2021年達到頂峰，年初至今靠穩於約96萬億美元。重要的是，環球流動性增長顯著放緩，由超過40%的增幅降至4.8%。
