中銀香港(02388)個人數字金融產品部財富顧問處主管高耀豪認為,隨着新冠疫苗推出及廣泛應用,全球經濟料將逐步復甦,預期各國政府及主要央行將維持寬鬆的財政和貨幣支援方案。
高耀豪認為,疫苗廣泛應用將帶動經濟活動大幅提升,受壓抑的消費活動將接力支持經濟增長,經濟將比去年有具體而廣泛的復甦,料今年整體投資市場的風險資產將續得到支持。
股票方面,他預期,新興市場表現較佳,預期通脹會溫和回升。債息雖仍受惠於環球寬鬆貨幣政策,但長息將因經濟改善而有溫和上升壓力,反而股票資產將能受惠於經濟增長,因此股票投資較固定收益資產回報更可取。美國市場雖仍有優勢,但預期其他落後的市場將有機會追上。
他稱,在環球經濟復甦及美元失去息差優勢下,預計美元將進一步走弱,將有利美國以外地區的表現。預期今年整體新興市場表現將優於成熟市場。在疫苗正式廣泛應用前,中國及亞洲整體將繼續在復甦方面領先,有利帶動股市表現,拉丁美洲、歐非中東等地區的企業需要較長時間才能提升盈利增長。
高耀豪表示,展望今年,新冠肺炎疫情的發展仍然是市場主要的風險,全球經濟將受惠於疫苗帶來較廣泛的復甦,預期服務與消費將加入成為經濟增長主要動力。由於傳統經濟將復甦,預期價值型與增長型板塊的輪動將繼續出現。此外,預計聯儲局鴿派立場不變,將繼續使短期孳息率接近零水平,強勁的經濟增長、遞增的債券發行量和上升的通脹預期使長期孳息率回升,美國十年期國債孳息率可能會上升至1.2厘的水平,孳息率曲線將趨於陡峭。
他預期,美元走弱支持其他外幣表現,除了直接利好歐羅之外,環球經濟復甦將提升商品需求,從而支持澳、紐及加元等商品貨幣的表現。擁有更多股票價值的日本股市可能會在今年吸引更多的資金流入日圓,支持其表現。