港交所(00388)行政總裁李小加認為，「債券通」目前的開放還是不太夠。
李小加在北京召開的中國債券市場國際論壇上，發表主旨演講時指出，多年來美元債券孳息率差勁，但仍然有很多人持有，這並不是由於真的投資美國、等發利息，而是一種是持有的概念。他稱，大量債券投資者並不是投資者，而是以資產負債表的形式存在，是一種代替現金的資產管理工具。
他表示，當一個國家的債券成為一個資產負債表的現金管理工具時，才是真正的全球化債券。債券發展一定是到最後，不管孳息率是多少，都願意持有中國的債券，這才是未來。
李小加又認為，「債券通」實際上是中國債券市場最大的風險管控工具，以前只投資自己的債，才是風險最大的集中。「債券通」北上的資金總有人害怕，但其實這並不是風險。持有者最關心的是流動性和期限是否匹配、價格是否能有效管控，有足夠的工具能夠管控風險，以及債券資本的持有效率。例如是否能否抵押，是否能夠出借才是關鍵。因此要讓人交易更方便、交易有對沖、持有有效率。
李小加續稱，希望香港可以靠競爭成為債券市場的中心，強調債券市場的開放是一個慢慢地過程，形容「就像一大塊冰一樣，慢慢的融化滲透，一旦化成了水，人民幣就走向國際化了」。
