瑞銀表示，外國投資者在第二季維持對中國股票的減持倉位，考慮到外資機構倉位較低而保險資金持續流入，預計內地股票市場下行空間有限。
該行中國股票策略研究主管王宗豪指出，儘管4月和5月市場反彈，但該行對大約800家活躍的外國機構投資者(共持有約1500億美元的中國股票)的追蹤顯示，他們的減持倉位在次季按季持平，為負2.4個百分點。
當中，約190隻基金沒有持有任何中國股票(管理規模為2250億美元)，有15隻持有少量中國股票的全球託管基金在第二季清倉，有15隻新興市場授權基金儘管基準包含中國股票，卻沒有任何頭寸。
在互聯互通方面，該行指出，北向資金繼第一季流入94億美元後，第二季流出42億美元，7月進一步流出23億美元，而南向資金流入在第二季加快至310億美元。鑑於宏觀不確定性，投資者可能會繼續買入防守性和高收益股票。
該行並稱，由於香港上市公司提供1個百分點的額外股息收益率，以及對人民幣貶值的擔憂，預計南向資金流入將會繼續，特別是來自享有股息稅豁免的保險基金。由於外資機構倉位較低，以及保險資金流入，認為中國股市下行空間有限。
