中信証券認為，考慮到2022年共有約9500億元(人民幣．下同)特別國債到期，中國今年可能發行特別國債，規模上可能超過1萬億元，除了對沖到期規模以外，為了實現「穩增長」目標，還有可能新發一部分特別國債。
中信証券最新報告指出，特別國債具有專款專用、用途靈活、不列入財政赤字等的特點，考慮今年到期因素，且在穩增長背景下發行特別國債用於基建補短板等可以進一步加強逆周期調節，在減稅降費的同時為財政開源，還可以減少疫情對經濟的擾動，今年存在發行特別國債的可能。
報告預期，倘今年發行特別國債，可能是定向加公募結合的模式。參照歷史經驗，針對7500億元到期債券的續作方式繼續保持定向，而其餘的特別國債則通過全國銀行間債券市場，面向境內商業銀行發行。資金投向上預計將以基建為主，以支持中小銀行資本補充等為輔，進一步加強基建對穩定經濟的作用，化解中小銀行的潛在風險，提高中小銀行的信貸投放能力和投放意願。
今年中國特別國債到期集中在9月至12月，其中，9月1646.9億元，11月355.6億元，12月7500億元，總計約9502.5億元。
