海通證券最新策略研報，認為A股牛市仍在途，第四季度仍然充滿機會。
報告指出，進入10月份以來，市場成交量快速萎縮，全A成交量萎縮至9月底高點的60%左右，投資者對於政策變化的觀望氛圍濃厚。當前情況其實已經出現積極變化，在經濟增長下行壓力背景下，「雙控雙限」相關政策已在調整，從生產端來看情況將改善。另外，房地產行業出現積極訊號、人民銀行、銀保監會已指導主要銀行保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。海通證券認為，接下來房地產開發貸以及個人住房按揭貸款有望好轉。穩增長政策正發力，外部國際環境也在改善中。近期中美元首通話等一系列事件均表示中美關係正在積極改善中。未來需進一步關注中美關係進展，包括即將在10月底舉辦的G20峰會以及11月初舉辦的聯合國氣候大會。
海通證券認為，第四季度仍然充滿機會，其中，大金融隨著經濟下行壓力被對沖以及房地產債務擔憂消退，大金融行業有望迎來修復。年初至今大金融板塊漲幅、估值、基金持倉均處在低位，認為大金融中最值得重視的是券商。另外，穩增長政策發力有望直接帶動新老基建投資的增長。新基建主要指的是硬科技行業，新能源車產業鏈類似2010年蘋果手機產業鏈，高景氣、高估值，未來幾年有望維持高景氣；老基建方面，財政發力有望帶動基建投資的增長，目前工程機械、建築建材估值和盈利匹配度不錯，正收益的概率更大。第四季大消費可能會迎來估值修，從過去20年的歷史統計規律來看，食品飲料、家用電器、醫藥生物在第四季錄得正收益的概率更大。
