投行瑞銀研究報告指出,對中國汽車行業12個月前景持悲觀看法,因面臨多重挑戰和估值仍然偏高,並認為投資者低估了商品價格上漲帶來影響。
根據瑞銀建立的商品成本模型估算,由去年中至今年中,商品成本上升約5000元人民幣,但由於供應鏈庫存和固定價格合同產生的滯後效應,對汽車製造商的實際影響可能會在下半年更感劇烈。報告指,鈀金價格見頂後,緩解了汽油車的成本壓力。雖然鋰、鈷和鎳成本上漲由電池製造商承擔,但鋁價持續上漲進一步推高電動車的成本。
該行相信,商品價格上漲對大眾市場汽車製造商的影響,應該大於高檔汽車製造商,因為他們對價格上漲的承受能力較低。
瑞銀又表示,偏好估值不貴的廣汽集團(02238),在非國有領域中偏好於長城汽車(02333)多於吉利汽車(00175),也偏好理想汽車(02015)多於蔚來汽車和小鵬汽車(09868)。