中國債市參與者對中國恒大(03333)的信心迅速減退，外電報道，中證登最新將恒大旗下多隻公司債折算率下調至不足五成，多位交易員稱已無法接受其作為協議回購質押品。
據中國證券登記結算公司數據，「19恒大01」的標準券折算率最新為0.47，較4月時0.7左右的水平明顯回落，這意味恒大債的持有人通過質押式回購進行融資的空間大幅壓縮。數據並顯示「19恒大02」的折算率最新也降至0.49。
恒大持續傳出不利消息，旗下在岸公司債折算率進入7月以來的快速下調，進一步反映市場對恒大財務狀況的擔憂加劇，部分恒大境內債券本周曾觸及歷史低位。
據多位境內資金交易員稱，其所在機構已很長時間不接受恒大債券作為回購交易的質押券。
在境內交易所市場進行質押式回購時，資金融入方通常需要把持有的信用債按折算率換成標準券，折算率由證券登記結算機構計算，調整折算率是防範回購業務風險的主要手段。
