武漢肺炎疫情持續,花旗發布最新報告,指中國經濟活動或已恢復45%,後續將非線性加速恢復;疫情形勢雖然仍嚴峻,但或已跨過轉捩點。
花旗經濟學家余向榮、劉利剛等在報告表示,即使中國恢復正常經濟活動的步伐較預期慢,但未來的復甦會非線性加速,日後的收益可以彌補目前的損失,故維持今年首季經濟增速3.6%的預測。
報告指出,中國政府正加大力度恢復湖北以外的經濟秩序,而疫情解除後,經濟主體的活動可能出現「報復性」釋放。
而通過一些高頻數據,可觀察中國企業重回正軌的速率。勞動力情況方面,截至本月22日,中國農曆新年後旅客返程率為34%,本月底料升至43%;上周中國首100大城市的交通繁忙程度是去年同期的75%,其中一線城市為69%。
產量方面,過去1周發電廠的煤炭消耗量為農曆新年後同期的58%,並逐漸改善;鋼廠的高爐開工率未明顯降低,截至本月22日工業企業的復工率約65%。
需求方面,上周中國首30大城市的房地產銷售僅為農曆新年後同期的22%,高於1周前的9%;土地交易於早前開始恢復。另價格方面,鋼鐵和水泥的價格反映供需基本平衡。
花旗估計,疫情有機會已經跨過轉捩點,預期下月底基本可以控制疫情的基線預測是合理的。而主要的積極進展包括每日新增確診和疑似病例的總數急劇下降;湖北以外新增病例持續減少;新增康復患者數量超過新增確診病例,康復率超過死亡率;以及接受醫療觀察的人數減少。
不過,該行同時指出,疫情仍有許多不確定因素,包括目前仍很難找到有效的治療方法。