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2020年2月4日 中國財經

大摩:內地基本面有利因素未變

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示,今次新型冠狀病毒疫情的應對舉措比沙士時期更迅速、力度更強,因此儘管初期可能對經濟的影響較大,但隨後的第二季及下半年經濟復甦可能也會更迅速。

邢自強接受《上海證券報》訪問時指出,在疫情衝擊之下,2至3月的經濟指標會走弱,但基本面的有利因素並未改變。首先,全球經濟環境正穩步回升,從去年第四季開始,各種前瞻性指標都顯示全球經濟開始復甦,特別是在製造業和外貿部門,以全球加權平均PMI為例,已經逐步回升到50的榮枯線。這些動力因素並不會因疫情而發生逆轉。

他續稱,中國去庫存很徹底,工業品部門的庫存水平處於3年以來的最低位,是2016年5月以來去庫存周期比較快導致的。如果外部環境不惡化,企業也會重新進入再庫存的過程。

邢自強表示,歷史規律顯示,傳染病對於經濟的衝擊屬暫時,儘管初期疫情可能對經濟的影響大,但一旦疫情穩定後,被延遲的需求依然會有復甦。

他又認為,貨幣和財政政策亦會輔以援手。在貨幣和信貸領域,可能進一步降低LPR利率,下調定向準備金率,鼓勵信貸扶持市場信心;其次可為相關行業減稅降費,同時增加財政赤字,包括專項債、擴大公共開支等。

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